金融担保机构信用评级方法.PDFVIP

金融担保机构信用评级方法 一、关于金融担保 金融担保（或称金融保险）机构实际上是单一品种的保险公司，最早诞生于1971 年的美国，专门为资 本市场产品提供信用增级服务。这类金融担保机构最初是为市政债券的发行提供担保，1985 年，第一次为 结构融资产品提供担保。 目前我国还没有专门为资本市场提供信用增级服务的金融担保公司，也没有相应的法律法规。2007 年 10 月12 日银监会发布《关于有效防范企业债担保风险的意见》，银行退出企业发债的担保市场，为了确 保其所发行的债券符合投资者的需求，发债企业开始寻求其他方式来提升其发行债券的信用等级，如资产 抵押、第三方保证担保等。但在具体操作过程中，抵押债券和第三方担保都碰到了各种各样的问题，致使 企业债券的发行出现担保瓶颈。这种背景下，发债企业和承销机构开始将目光转移到国内目前资本规模相 对较大的担保机构身上，希望相对实力较强的担保机构能为企业债的发行提供信用增级服务。但现有的担 保机构大都是为中小企业提供融资担保服务的，资本规模不大，担保能力不强，市场认同度较低。随着中 国资本市场的快速发展，在银行退出债券担保市场后，无论是从发行人角度还是从投资者角度，都呼唤市 场成立专门为资本市场提供信用提升服务的金融担保公司。 在美国，金融担保机构成立后，首先要取得资信评级机构的评级才能开展相关的金融担保业务，也只 有有了信用等级后才能得到市场认同，才有开展业务的条件。我们认为，美国的经验值得借鉴。金融担保 机构成立后构首先应取得资信评估机构的评级，只有具备足够高的信用等级的担保机构才有能力为市场提 供信用增级服务，也才会得到市场的认可；而现有担保机构要开展资本市场担保业务，也需先取得评级机 构评级才会得到市场的认同。因而，评级机构应积极研究提出金融担保机构的评级方法和标准。 二、金融担保机构信用评级方法 联合资信评估有限公司借鉴国际领先评级机构的评级技术和经验，结合公司自身多年的研究心得，成 功开发了一套适合中国市场发展状况的金融担保机构信用评级方法和指标体系，并率先在国内开展了金融 担保机构的信用评级工作。 联合资信认为，金融担保机构的经营特点是承担风险、控制和管理风险，其风险管理能力是担保机构 能否持续经营的关键因素。金融担保机构面临的主要风险包括政策风险、行业风险（经济周期波动、行业 供求关系等市场环境、行业竞争结构等）、操作风险（道德风险）和管理风险、经营风险（业务品种、市 场价格与竞争、信用环境）、信用风险（集中风险、违约风险）、流动性风险等。金融担保机构信用评级 就是用定性与定量分析相结合的方法，从金融担保机构的经营环境、管理风险、业务风险管理、担保组合 质量及风险、财务实力、投资组合及风险及资本充足性等方面对其进行综合分析与评价。 联合资信金融担保机构信用评级考察的主要内容包括： 1．经营环境 经营环境是金融担保机构生存发展的重要条件。影响金融担保机构生存发展的经营环境包括很多因素， 其中最重要的是经济环境、行业环境、监管、外部支持等。分析金融担保机构所处的经营环境，旨在分析 金融担保机构面临的外部制约因素和有利条件，进而分析这些因素对金融担保机构经营状况产生的影响。 宏观经济环境的变化直接影响到企业经营和金融担保行业的发展，进而可能影响到金融担保机构的信 用等级；行业环境主要是指金融担保机构所处行业在国民经济中的地位、行业发展状况、行业竞争状况、 行业政策、行业风险以及行业发展前景等，这些因素对金融担保机构的生存发展有着重要影响；我国尚未 设立专门为资本市场金融产品提供信用增级服务的金融担保公司，尚未建立相应的法律法规，金融担保业 务存在一定的不确定性；外部支持力度是提升担保机构信用的重要方面，外部支持主要包括政府支持和股 东支持。 2．管理风险 对金融担保机构管理风险的评价主要包括经营历史与规模、人力资本、公司治理与内部管理、经营战 略等。 经营历史的长短对判断金融担保机构的经营风险具有重要影响。金融担保机构的很多风险只有在经营 一定时期后才能暴露，同时经营历史短的担保机构也难以积累比较丰富的风险管理经验。 经营规模主要包括金融担保机构的资本实力、业务种类和规模等。担保机构不具备一定的资本实力， 其承担风险的能力就不高；担保业务种类和规模应与担保资本相适应，同时金融担保机构也应该具备一定 的业务规模，否则就难以积累基本的风险管理经验，也不能发挥担保机构的基本作用，也不能适当分散担 保风险，也缺乏强大的竞争实力。 人力资本是