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城市轨道交通工程效益分析及融资的模式的探讨 　　摘要： 以城市轨道交通项目所产生的外部效益进行分析为出发点，坚持“谁受益，谁出资”的原则，对城市轨道交通项目的受益群体和受益关系进行分析，发现受益群体的收益与成本基本相一致，而解决外部性的关键在于如何加快外部效益的返还，并对目前现有的几种融资模式进行了探讨。 　　Abstract： In view of the analysis of external benefit produced by urban rail transit construction， insisting on the principle that who benefits， who pays， the authors analyzed benefit groups of urban rail transit construction and their relations， and found that the revenue and cost of benefit groups is roughly consistent. The key to solve the externality is to accelerate the return tempo of the external benefit. At last the authors discussed the existing several financing models. 　　关键词： 城市轨道交通;外部效益;融资模式 　　Key words： urban rail transit construction;external benefit models;financing model 　　 中图分类号：F570.7 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2015）02-0159-02 　　0 引言 　　城市轨道交通作为一种快速大运量公共交通工具，其建设和运营对于改善沿线区域的交通状况，增加沿线土地的价值，促进区域经济的发展都具有明显的外部正效益[1]。但由于一些开发模式以及效益返还机制的局限性，导致一部分外部正效益无法及时返还给投资方，致使在项目决策过程中会遇到收益率不足以及资金限制等问题。因此本文将对城市轨道交通外部效益进行分析，并对外部效益的受益群体进行系统的梳理，并根据“谁受益，谁出资”的原则，对城市轨道交通工程项目的融资模式进行探讨。 　　1 城市轨道交通外部效益分析 　　1.1 城市轨道交通经济效益 　　1.1.1 直接经济效益 　　城市轨道交通直接经济效益包括以下几个来源： 　　①车票收入; 　　②车站及沿线广告收入; 　　③车站及上盖物业开发，这一部分物业将由当地地铁公司所持有经营，收入直接归属于地铁公司。 　　1.1.2 间接经济效益 　　城市轨道交通间接经济效益主要包括： 　　①周边地产升值。轨道交通工程的建成与运行，极大提高了沿线区域的可达性，缩短了乘客交通出行的时间，地产价值也获得了较大的提升。 　　②道路交通与其它基础设施的节约。城市轨道交通运营后分担了较大的交通运量，减少了市政道路的建设以及公交车辆购置的投入，并可以节约建设停车设施所需花费的成本。 　　③促进周边经济的发展[2]。其可以带动相关建筑工程专业经济的发展。 　　1.2 城市轨道交通社会效益 　　城市轨道交通的社会效益可以概括为两点： 　　①提供快捷安全的出行方式。 　　②提升城市的整体形象，增加城市对外来企业和游客的吸引力。 　　1.3 城市轨道交通环境（资源）效益 　　城市轨道交通是一种低污染、低能耗、高运量的交通工具。低污染体现在没有尾气排放且噪音污染相对较小;低能耗指单人每公里所消耗能源较小。同时能更有效地利用土地资源，减少交通拥挤。 　　2 城市轨道交通建设融资模式的探讨 　　2.1 城市轨道交通工程开发受益群体及受益关系分析 城市轨道交通工程开发过程中受益群体及受益关系见图1。 　　下面分别对不同的受益对象进行具体分析： 　　2.1.1 乘客 　　列车的乘客是城市轨道交通运营的最直接受益人，相比传统的交通出行方式，乘坐城市轨道交通出行可以节约出行时间，提高时间利用效率，同时出行的安全性也有所增加。乘客乘坐城轨的成本包括：①乘车成本，即车票费用。这笔费用直接流入到城轨运营公司。②住房价格上升的成本，由于城轨的开发能有力带动沿线周边的房价，若乘客想有效的享受交通带来的便利，则需要承受相应住房价格上升的成本。 　　2.1.2 地面