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证券研究报告 手机摄像头创新 证券分析师 ：谢恒 执业证书编号：S0600518020001 联系邮箱：xieh@ 联系电话 二零一八年六月 目录 三摄：追求更好的拍摄质量 3D Sensing 掀起光学大革命 结构光：苹果引领，国产加速推进 ToF：性价比更高，有望快速突破 1 第一章 三摄：追求更好的拍摄质量 2 三摄：追求更好的拍摄质量 手机摄像头升级开始重视变焦能力 手机摄像头过去以像素升级为主； 像素升级放缓：CMOS尺寸限制；开始注重变焦能力。 图表：手机摄像头升级重点从像素提升向变焦能力转移 资料来源：中关村在线，东吴证券研究所 3 三摄：追求更好的拍摄质量 双摄的变焦 VS 三摄的变焦  “广角+长焦”变焦：不同焦距，2倍光学变焦；  “彩色+黑白”变焦：数字变焦为基础的混合变焦技术。 图表：“广角+长焦”变焦原理 图表：“彩色+黑白”变焦原理 资料来源：传感器技术，东吴证券研究所 资料来源：手机技术资讯，东吴证券研究所 4 三摄：追求更好的拍摄质量 双摄的变焦 VS 三摄的变焦 华为P20 Pro：40M主焦距27mm，20M副焦距27mm，8M远摄等效焦距80mm； 支持3倍光学变焦，5倍混合变焦，10倍的数字变焦。 图表：华为三摄具体参数 图表：华为P20 Pro 40M的Quad Bayer像素结构 资料来源：爱范儿，东吴证券研究所 资料来源：手机之家，东吴证券研究所 5 三摄：追求更好的拍摄质量 三摄更容易实现测距、 3D 建模功能 三摄搭配软件算法在测距、3D建模的实现更容易。 图表：双摄三角成像原理 图表：三目立体视觉原理 资料来源：半导体行业观察，东吴证券研究所 资料来源：手机结构设计联盟，东吴证券研究所 6 三摄：追求更好的拍摄质量 三摄产业链：方案算法 彩色广角+黑白广角+彩色长焦：华为P20 Pro方案； 暗光效果+3倍光学变焦能力。 图表：提升弱光拍摄的变焦相机 资料来源： Corephotonics ，东吴证券研究所 7 三摄：追求更好的拍摄质量 三摄产业链：方案算法 彩色超广角+彩色广角+彩色长焦； 超广角镜头+3倍光学变焦能力，能耗低。 图表：从超广角摄像头到长焦变焦 资料来源： Corephoto