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商业银行的运用RAROC优化信贷资源配置的研究 　　摘 要：风险去除后的资本收益率（RAROC）将收益、风险、资本统一在一个指标内，不仅考虑了业务的收益，更考虑了预期损失和非预期损失对业务的影响。因此，应以RAROC指标作为优化我国商业银行信贷资源配置的重要依据。本文介绍了RAROC指标的内涵和在信贷资源配置中的若干作用，分析了我国商业银行在计量和运用这个指标优化信贷资源配置中存在的问题，并据此得出在思想认识、计量手段、绩效考核等方面提高RAROC配置信贷资源的建议。目前，我国商业银行运用RAROC优化信贷配置还处于初级阶段，本文的研究成果将对我国商业银行的信贷配置有一定的借鉴意义。 　　关键词：RAROC；经济资本 ；风险限额；定价；绩效考核 　　中图分类号：F832.33 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2012）10-0039-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2012.10.11 　　一、商业银行RAROC（风险调整后资本收益率）的内涵 　　（一）RAROC的计量方法 　　银行是经营风险的机构，早在20世纪70年代，具有远瞻性的银行就积极寻求风险和收益相结合的银行管理方式，目前被广泛接受和普遍使用的是经风险调整的资本收益率RAROC。RAROC是指经预期损失（EL）和以经济资本（EC）计量的非预期损失（UL）调整后的收益率，其基本计算公式为： 　　RAROC=（税后净利润-预期损失）/经济资本 　　在RAROC计算公式的分子项中，风险带来的预期损失被量化为当期成本，直接对当期盈利进行扣减[1]。根据《巴塞尔新资本协议》的公式，预期损失等于预期违约率（PD）、违约损失率（LGD）和风险暴露（EAD）三个指标的乘积。预期损失用预提呆账准备金弥补，或者通过差额定价的形式由客户承担，实际上构成银行经营成本的一部分，可以列作当期成本。 　　在RAROC计算公式的分母项中，以经济资本覆盖既定置信水平下的非预期损失，经济资本即银行应为不可预计的风险提取的最低资本。经济资本=资本乘数×非预期损失。资本乘数与确定的置信水平相对应，置信水平根据银行的风险偏好及对风险的容忍度确定。越是稳健的银行，越是需要更多的经济资本，资本乘数也就越大。反之，资本乘数越小。非预期损失不仅与违约概率PD、违约损失率LGD和风险敞口EAD有关，还和PD、LGD的均方差有关，如客户i第j笔债项的非预期损失用公式表示为： 　　ULi，j=Ei，j×，其中ULi，j和Ei，j分别表示客户i第j笔债项的非预期损失和违约风险暴露；PDi表示客户i的违约概率；LGDi，j表示客户i第j笔债项的违约损失率；？滓LGD（i）、？滓LGD（i，j）分别为PD和LGD的均方差。 　　（二）RAROC的创新之处和不足 　　考核商业银行盈利的传统指标包括股权收益率（ROE）和资产收益率（ROA），这种指标最大的缺点是没有将风险考虑在内。RAROC指标将银行的安全性原则和盈利性目标统一起来，以经风险调整的收益率来反映银行单位风险的盈利能力。在对风险的考量上，RAROC指标不仅将预期损失从当期盈利中扣除，关键采用了经济资本这一虚拟资本概念覆盖银行的非预期损失，衡量了单位经济资本的使用效率。 　　RAROC指标虽对我国商业银行优化信贷资源配置，保证业务发展与风险控制的协调统一具有非常重要的意义，但指标本身存在一定的局限性。RAROC指标考虑的是当期的风险去除后资本收益率，完全依据RAROC的计量结果配置信贷资源会导致信贷的短期化行为。例如对于商业银行的新客户，一般风险评级都比较低，经济资本占用较多，导致RAROC指标值偏小，不利于商业银行开展新客户。 　　二、RAROC在商业银行信贷资源配置中的作用 　　（一）RAROC应用于设定信贷资源配置的基础目标 　　RAROC建立在资产组合框架基础上，是对信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险等的整体认识，实现了在合理风险下的高效经营。商业银行应确定每年银行总体的RAROC基础目标，以及明确各地区、行业、部门、客户和产品的RAROC基础要求，以此作为信贷资源各维度配置的最低标准，使所有承担经营风险的分支机构、部门和个人都用尽可能少的资本去创造收益，在风险和收益的动态平衡中实现资本的保值增值。 　　（二）RAROC应用于经济资本配置和风险限额控制 　　RAROC通过对银行经济资本和风险限额的影响，将各维度信贷业务规模控制在一定的范围内，并优化其内部结构，促使信贷业务承担的每单位风险能为银行带来最大的盈利。通过与监管资本和账面资本比较，结合监管当局的资本充足率要求，每年银行高管层在确定了银行对风险的最大可承受能力的基础上，计算银行总体需要的经济资本。进而，基于对各维度占用经济资本以及RAROC的准确计量