证 券稽查制度的国际比较研究.pdfVIP

证券 市场 !#$% ’($ )* +($% 证券稽查制度的国际比较研究 !黄绥彪 范祚军 滕莉莉 谭春枝 证券市场的监管稽查是一国证券监管的重要组 /.)0 ）立案调查。在调查中，美国法律赋予司法执行 成部分。一国的证券监管制度因其政治、经济、文化 局（$%%’() (* )*(,-./.)0 ）的权力相当大，有很大 和证券市场发育程度不同而表现各异，各国证券法 的威慑力，执法手段相当充分，诸如市场监视，犯罪 律制度对于证券监管及其稽查权限的规定各不相 调查、检查权，控诉权以及在美国法院许可下，可以 同。在本文中，我们主要以美国（集中监管模式）和 进行传唤、搜索、扣押以保全证据。在调查结束后，司 英国（自律型监管模式）为主要参照对象，以此来揭 法执行局（$%%’() (* )*(,-./.)0 ）应就是否存在 示我国证券稽查制度的创新模式。 违法行为、谁是违反人等做出判断，并以书面的形式 上报给 。稽查程序如图 所示。 !# 4+4 一、美国现行法律制度对证券稽查权限 的规定 美国联邦证券交易管理委员会（ ）是全美 !# 证券监管的最高行政机关，是一个独立的、准司法性 的管理机构，兼有立法、执法和准司法权，独立行使 对证券市场的全面监管职权。按照美国证券交易委 员会的职能分工，其司法执行局 （$%%’%() (* )+ *(,-./.)0 ）负责证券稽查工作。 根据美国《证券法》《证券交易法》《投资公司 纽约证券交易所对会员行为直接进行调查的是 法》《信托条款法》《投资顾问法和公用事业持股公 执法部。在美国证券稽查执法中，自律组织（交易所 司法》 的规定，司法执行局 （$%%’%() (* )*(,-.+ 和证券商协会）发挥着重要作用。这无疑大大提高 /.)0 ）有权对违反上述法律的公司和个人就其证券 了 立案调查的效果。如 年 接受的投资人 !# 4555 !# 投资中的过度冒险、投机、欺诈等活动立案稽查，负 申诉及询问案件就有67589件，其中投资人申诉案有 责对各项证券法律法规的执行情况进行监督检查， :;8;件。对于如此多的申诉案件，经分析、过滤后， 并有权对违法行为进行制裁或提出诉讼。具体来说， 转交给 、 等自律组织或证券商办理的案 12! 13!$ 美国证管会（!# ）每年接受的投资人申诉及询问 件有:=88 多起。美国自律组织12!与13!$接受的 案件有几万件， 不可能件件亲力亲为，而是按照 !# 申诉案，也是分别先由其法令执行部与客户申诉部 一定的程序和方