创业板上市公司超募资金使用效率的研究.docVIP

创业板上市公司超募资金使用效率的研究 　　摘 要：为构建多层次的资本市场，我国于2009年10月正式推出了中国的创业板市场。创业板市场的发展，取得了骄人的业绩，但同时也暴露出很多问题。创业板市场自推出以来，普遍出现“三高”问题，即高市盈率、高发行价、高超募率，导致募集资金大量闲置、使用效率低下，引发了社会各界的关注。本文选取2009年上市的36家创业板公司作为样本，分析创业板上市公司超募资金的使用效率。 　　关键词：创业板上市公司；超募资金；使用效率 　　一、选题背景和现实意义 　　2009年10月30日，第一批28家公司在创业板市场成功上市。据统计，首批28家公司首发计划募资67.86亿元，实际募资145.27亿元，超募资金达到77.41亿元，整体超募率高达l14.07%。第二批上市的8家企业，平均超募4.17亿元，平均超募率更是高达208%，与第一批28家公司相比，超募有加剧的趋势。 　　针对上市公司巨额的超募资金，深交所先后出台了相关文件规定，规定超募资金的使用应该严格限定主营业务上，且不得用于证券投资、委托理财等高风险业务。但是，上市公司超募资金的使用方向上仍然有不符合招股说明书的规定。本文正是基于以上的背景，对我国创业板市场超募资金的使用效率进行分析研究。 　　二、我国创业板超募资金的使用现状 　　（一）超募资金的使用方向及使用效率 　　1、超募资金的使