机床行业结构复苏,发展趋势优越.pptVIP

机床行业结构性复苏,发展趋势优越 虽然机床行业2014 年仍将底部徘徊,但大型和中高端数控机床将开始结构性复苏,据此,并结合各公司产品结构及估值情况,我们首选昆明机床,其次为秦川发展。维持昆明机床A股“审慎推荐”、H 股“推荐”的投资评级。 首次关注秦川发展给予“审慎推荐”的投资评级。华东数控估值处于板块高端,且高铁用轨道板磨床需求高峰在2009-2010年,给予“中性”投资评级。沈阳机床股价走势主要取决于引进战略投资者的进展,具有不确定性,暂不给予投资评级。 机床行业周期性较强,全行业2013年仍将底部徘徊。机床行业周期较长,94-98 年行业曾经经历连续5年的调整。 　　行业短期不具备全面复苏的条件。内需方面,国内装备制造业虽然已经小幅回暖,但产能利用率依然较低,不足以支撑机床行业的整体反转。外需方面,恢复缓慢,在内需只是温和回暖情况下,将制约装备制造业产能利用率回升。 2013 年大型和中高端数控机床将开始复苏。1)部分下游的持续复苏,有望在2010 年释放机床采购需求。 占机床销售30%左右的汽车行业反转趋势已经确立;房地产和基建带动工程机械、冶金设备、矿山设备等行业回暖;有色金属、煤炭、石油天然气等能源采掘业的资本开支将继续增长,将拉动冶金设备、煤炭机械、矿山机械、石油装备、重型机械等行业的需求。 2)经济调整压制的升级需求有望在2013年释放。机床行业的需求升级