【精品文档】短期流动性 - 财务报表分析培训资料.ppt

公司收益要素计量 为什么特定条件下收益确定变得异常困难？什么是‘真实收益’？会计是否对真实收益进行确认和计量？ 估计问题 会计问题 披露的动机 使用者的多样性 买卖双方的折旧基础 公司收入分析 收入的主要来源 共同比分析 多角化经营：分部盈利贡献矩阵 收入的持续性 趋势百分比分析 管理当局评述与分析报告 公司收入分析 收入、应收帐款和存货的关系 应收帐款的增加超过销售收入的增长 存货的组成分析 当产成品的增加伴随着原材料和半成品数量的减少时，我们预测到生产的缩减 收入的确认和计量 公司销货成本分析 毛利的计量 控制生产、存货成本与将成本转移给消费者的能力，所有其他成本必须用毛利来弥补。 毛利必须足够大：未来导向的投资（研发等） 不同行业的毛利水平差异 珠宝商与食品店 毛利变动分析 销售数量、单位售价和单位成本等因素分析 公司销货成本分析 毛利变动的解释 提高毛利的可能途径 销售价格提高，生产成本不变； 通过与供应商谈判压低进货价格或找到更便宜的供应商来降低销售成本，同时销售价格没有变化； 调整销售组合，毛利高的商品在总销量中占到更高的比重； 期末调整存货计价政策，调高存货，以降低销售成本（销售成本＝期初存货＋进货－期末存货） 公司费用分析 大多数费用与收入有可确认、可计量关系 共同比分析 将费用表现为收入的一定百分比形式 指数分析 以基期指数表示收益及其组成，突出各项目随时间的变化，费用易于与收入和相关费用变化进行比较； 可将费用的变化百分比与资产和负债的变化联系起来 收入和相关费用的变化可能解释了应收帐款或存货的变化 公司费用分析 营业比率分析 销售费用 区分可变与固定费用 销售人员工资、分支机构费用、广告费等； 销售费用超过一定水平之后，收入的边际增长降低； 不能过于依赖销售费用的增加来提高收入 公司费用分析 坏帐费用 通常被看作营销费用 通过检查坏帐准备与应收帐款的关系来分析坏帐费用费用，注意比例的变化 面向未来的营销费用 广告费用：随意和‘操纵’收益的倾向 折旧费用 比率帮助识别综合折旧率的变化 盈利分析与公司价值 盈利质量、盈利持续性、估价和盈利预测 盈利质量 收益和评价公司业绩之间的相关性 收入的计量和确认 对企业交易和事件的估计和解释 会计假设和政策 权责发生制和现金收付制的差异 会计风险和审计风险 盈利质量计量（决定因素） 会计政策 保守主义（稳健主义）减少了高估收益和追溯变动的可能性：与存货价格上涨相关的后进先出法和加速折旧法 会计运用 通过会计政策的运用来影响收入和费用的确认 计提准备、广告费、维修费及科研费用的发生等 经营风险 收益和经营风险的关系 收益的可变性 对可自行决定的会计选择的分析 对会计政策的选择和运用 收入的确认！ 可自行决定的支出 可通过调整其在不同期间内的支出时间从而达到保存资源并（或）影响报告收益 根据当前经营状况、以前各期水平、对当前和未来的期望值来评价这些支出的合理性 对可自行决定的会计选择的分析 维护和修理费 对比费用水平和引起这些费用的作业水平 对比各年水平的分析比率 没有重大存货变动：销售收入反映经营活动 存货变动时，销售收入的调整： 按销售价格估计期末存货的价值并加入销售收入； 按销售价格估计期初存货的价值并从销售收入中减掉 对可自行决定的会计选择的分析 维护和修理费 维护和修理费与引起这些费用的投资水平的比率： 各年维护与修理费用趋势 是否正常水平，是否被操纵 广告费 绝大部分对未来期间产生影响，与短期业绩之间的相关性很弱，可在不影响短期销售收入同时削减广告费 对可自行决定的会计选择的分析 广告费 着眼广告费的逐年变动并评价变动对未来销售和盈利质量的影响 可揭示公司对某种特定 区分广告同其他促销 促销战略的依赖程度 手段产生的变动 可看出市场对公司产品的接受程度，可知还要为销售做哪些相关的促销努力 对可自行决定的会计选择的分析 研究与开发费用 资产负债表分析与盈利质量 盈利的持续性的确定 盈利变动和持续性 盈利趋势和持续性 利润操纵和持续性 管理激励与盈利持续性 非常项目在收益中的持续性 现金流量模式 现金流入和现金流出相互关联，长期限制现金流入和流出会导致失去偿债能力 现金流入 人工、材料和制造费用支出 长期资产 产品成本 销售 应收帐款和现金 现金流量模式 现金流量、权责发生制和利润之间的关系 约束性支出 非约束性现金流入 自由现金流量 Free Cash Flow (FCF) 短期现金预测 “合理准确’’的预测 销售预测的重要性 通过预编财务报表进行短期现金流量预测 IT Technologies, Inc. 评价预编财务报表的比率和数据关系，并与历史数据比较以确定数