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浅议可持续增长观念在企业财务管理中的应用 摘 要：本文从“实现可持续增长”这一现代企业的追求目标入手，指出片面追求高速增长会给企业带来危害，而企业要想实现可持续增长，必须从财务管理入手，因为财务管理是企业管理的核心，完全贯穿于企业一切经济活动之中。因而研究可持续增长观念在企业财务管理中应用具有重要意义。 关键词：可持续增长；财务目标；财务决策 式中 g*——可持续增长率 a ——资产周转率 p ——销售利润率 r ——留存收益率 t ——权益乘数 roa ——资产报酬率 资产周转率表明企业运用全部资产获取销售收入的能力，反映企业资产的管理效率，销售利润率表明企业生产经营活动产生销售收入获取利润的能力，留存收益率涉及利润分配政策，权益乘数说明企业的负债程度，表明资本结构的合理性，反映企业利用负债经营所带来收益和承担风险的大小，最后，资产报酬率反映了企业资产投资的获利能力。由可持续增长率的定义可知，可持续增长率g*与资产报酬率roa间存在着一种近似于直线的关系（见图）。 如上图所示，图中直线上的每一点均表示企业在保持既定股利政策和目标资本结构不变的前提下，与当前资产报酬率相适应的最大可持续增长率。而在直线外的任何一