2016年海宁市城市发展投资集团有限公司企业债跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 2016年海宁市城市发展投资集团有限公司 企业债跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 海宁市城市发展投资集团有限公司（以下 简称“海宁城投”或“公司”）作为海宁市重要 债项信用 的基础设施建设主体，承担了海宁市城市基础 名 称 额 度 存续期 跟踪评 上次评 设施、保障安置房等项目建设和运营。跟踪期 级结果 级结果 20 14/ 10/22- 内，公司资产规模快速增大，政府支持持续有 14 海宁城投债 13 亿元 AA AA 2021/ 10/22 力。联合资信评估有限公司（以下简称“联合 跟踪评级时间：20 16 年6 月28 日 资信”）同时也关注到，跟踪期内，海宁市政府 财务数据 债务率增长,公司营业收入下降以及债务负担 项目 2013 年 2014 年 2015 年 加重等因素对公司经营及发展带来的不利影 现金类资产(亿元) 16.03 17.26 22.38 响。 资产总额(亿元) 166.06 191.68 243.02 未来，随着海宁市城市基础设施的不断完 所有者权益(亿元) 85.63 98.82 117.55 善，以及公司房地产项目完工后资金的逐步回 短期债务(亿元) 15.26 7.61 19.87 流，公司收入规模有望得到提升。 全部债务(亿元) 44.42 57.31 87.45 “14海宁城投债”设置的分期偿付机制有 营业收入(亿元) 14.60 15.38 12.85 效地降低了公司集中偿付的风险。综合考虑， 利润总额(亿元) 2.38 2.20 1.78 联合资信维持公司的主体长期信用等级为AA ， EBITDA(亿元) 5.75 7.27 7.17 经营性净现金流(亿元) 13.20 0.74 -3.47 评级展望为稳定，并维持“14海宁城投债”AA 营业利润率(%) 7.77 4.85 5.50 的信用等级。 净资产收益率(%) 2.55 2.19 1.49 资产负债率(%) 48.43 48.44 51.63 优势 全部债务资本化比率(%) 34.16 36.70 42.66 1．公司作为海宁市重要的基础设施建设主 流动比率(%) 265.10 363.42 360.25 体，持续获得政府资金补贴。 全部债务/EBITDA(倍) 7.72 7.89 12.19 2 ．跟踪期内，公司资产快速增加，存货的主 EBITDA 利息倍数(倍) 1.91 1.57 1.45