公路经济学-公路目管理与投融资-第3讲.pptx

公路经济学——第3讲 公路项目投融资与经济评价;;公路工程项目管理;投资前时期;公路工程基本建设程序;可行性研究发展历程;1982;道路工程可行性研究是从“需要”和“可能’两个方面，运用可行性研究（Feasibility Study）这一科学的、完整的工作方法体系，深入地、具体地研究一个道路建设项目建设的必要性、技术的可行性、经济的合理性、实施的可能性，同时推荐最佳方案。是建设项目投资决策前进行技术经济论证的一门综合性工作，是基本建设前期工作的重要环节。;可行性研究基本概念;;;预可行性研究;公路建设项目可行性研究报告编制办法（14条，交规划发【2010】178号交通运输部文件）;预可报告文本主要内容;两个阶段可行性研究的工作要求与区别;公路工程项目筹资 ;公路工程项目筹资 ;【例1】 某高速公路建设估算造价22.1亿元，筹资方式为：1）银行贷款20%，利率15.3%，筹资费率0.2%；2）发行债券20%，利率12%，筹资费率1%；3）发行普通股20%，每股一元的发行价为1.5元，预计第一年股利率10%，以后每年增长0.8%，筹资费用率2%；4）另外40%采用BOT项目融资，融资筹资费率4%，根据可行性研究报告和合同，经营期内可供还贷的收益盈余（已扣除项目管理的期望利润）为：第一年1.0亿元，以后每年递增4千万元，建设期2年，特许经营期为15年，其中前10年盈余款还贷，第十年还清，后5年每年盈余款中二分之一归投资者所有，二分之一上缴国家，之后项目收归国有；所得税率统一取33%。融资分三年到款，建设前一年2.84亿、建设期内每年3亿元。试计算该项目的资金成本率。;公路收费管理 ;交通经济特性——具有私人物品和公共物品的双重性质，属于准公共物品。 生产——规模经济，私人很难介入 消费——设施使用最初是非排他和非竞争的，当产品服务达到某一消费数量后往往会具有竞争性和排他性的特点 ;Types of Goods;道路收费理论与实践;公路收费管理 ;公路收费管理 ;公路收费管理 ;公路综合经营与开发 ;经济评价基础知识 ;经济评价的分类;经济评价的分类;经济评价的目的意义;经济评价的特点;经济评价的费用和效益;经济评价的费用和效益;财务分析与经济费用效益分析的主要区别;国民经济评价和财务评价的异同点;例2：一个大城市，一座主要的桥梁在征收通行费，城市交通管理局正考虑是否取消通行费。 私人轿车通过要付0.75$，卡车、客车通过要付3$（返回不交）。每年的总收入4000万$，每年的费用，包括桥的维护费用700万$和收取通行费的成本300万$，共1000万$。 每辆车在收费站等候时间平均为3分钟，每天的车流量为10万辆轿车和1万辆卡车和客车，调研查明，等候时间致使桥梁使用者、私人和公司产生8320万$的成本。 如何决策？;资金等值;P 现值;利息。在一个计息周期（可以是一年、一个月、一个季度）结束时，终值与现值之间的差额，即这个计息周期的利息。利息分单利和复利两种，单利计算是以本金为基数计算利息的方法，每一计算期的利息是固定不变的。复利是以本金与累计利息之和作为基础计算利息的方法，上一期的利息作为下一期的本金再计算利息。 利率。某个计息周期的利率等于该计息周期的利息除以本金。;复利等值计算公式;复利等值计算公式;复利等值计算案例;利率计算公式;利率计算案例;国民经济评价 ;公路项目建设预可研-国民经济评价实例;费用流量和效益流量-费用;费用流量和效益流量-效益;费用流量和效益流量-效益;影子价格与价格的调整 价格调整概述 影子价格的含义 概念：指当社会经济处于某种最优化状态下时, 能够反映社会劳动的消耗、资源稀缺程度和对最终产品需求情况的价格;影子价格;影子价格;影子价格-算例;影子价格;国民经济评价-案例分析;国民经济评价-案例分析;影子价格;影子价格-算例;建设期和运营期;项目经济评价指标;项目经济评价指标;项目经济评价指标;项目经济评价指标;项目不确定性分析-敏感性分析;例10：有一城际客运公司的投资方案，用于确定性分析的现金流量表如下。所采用的数据是根据未来最可能出现的情况预测估算的，由于对未来影响经济环境的某些因素把握不大，设基准折现率为10%，试分别就投资、经营成本和销售收入三个因素做敏感性分析。;第一步：画现金流量图;财务评价 ;?;例11 某公路工程项目需要5年建成，每年投资40亿元，全部贷款，年利率11%。项目投产后每年可回收净现金15亿元，项目使用寿命50年。问该项目是否具有投资价值？如年利率5%，是否具有投资价值？项目内部收益率是多少？;财务评价的基本步骤;财务评价的基本步骤-准备工作;财务评价的基本步骤-编写报表;财务评价的基本步骤-财务评价;财务评价的基本步骤-财务评价;财务评价的基本步骤-财务评价;财务评价的基本