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工业园区融资的研究 　　摘要：工业园区发展关乎经济健康持续稳定发展，但园区融资困难以成为其发展的障碍。本文通过对园区融资瓶颈成因进行分析，以及对解决融资困难提出策略性的建议，期望对以后园区发展有进一步的促进作用。 　　关键词：工业园区；融资瓶颈；策略 　　1.引言 　　对于工业园区融资研究国内外学者进行大量思考和研究，也取得的突破性的进展。Allen ConsultingGroup（2009）独创了对融资分类、融资方式评判标准。把融资方式划分为政府借贷、税收、使用费、维护建设税和结构性融资等五大类。在区域经济界学者普遍认为工业园区应当积极寻求投融资模式转型路径。一些学者认为地方政府盲目扩大融资量，不考虑自身还款能力，导致融资规模巨大，超过政府实际承受能力[1]。其他学者建议尝试公私合作（PPP）管理模式，该模式涵盖融资机制，可以充分调动社会资金和民间资本。刘尔思、张菁菁（2015）对西部欠发达地区工业园区研究发现，园区融资存在以下问题：土地收储难度大、缺乏有效的融资平台、基础设施建设资金缺口大、优惠的招商引资政策导致园区短期内难以回报、有效资产不足、园区发展项目支撑不足、园区持续融资存在隐患、产业集聚度低等[2]。不同的学者从不同的角度阐述我国工业园区融资进行分析，根据学者的研究目前园区融资主要是财政拨款，土地出让金，银行贷款。银行贷款没有商业比较困难，融资渠道单一，容易受宏观政策和地方经济形势等影响。我国西部地区在体制环境、政府职能转变中、科技水平、等软投入质量较低，而中央政府主导的融资水平不能满足西部地区经济发展需要，投融资艰难。 　　2.工业园区融资体制研究 　　对工业园区融资体制研究，国外学者I.J.Bahl（2003）认为应根据建设项目属性、本国市场化程度、本国国情采取不同的融资模式。如，美国采用Municipal Bonds（市政债券）融资模式，利用成熟的资本市场，筹集基础设施公用事业建设资金，资金主要用于非盈利性的公用基础设施建设；而英国融资方式有三种：一是竞争，通过招投标选择私人企业；二是补贴，通过一部分收费，但又不能弥补投资者投入资金的回报；三是购买服务，对一些属于不能收费机制纯公共品的项目，公共部门与私人部门合作（PPP模式）。日本政府则用公债模式，以政府主导下的市场化融资和国有项目民营化的管理模式，国内学者对融资体制研究既借鉴国外，又结合本国国情。园区可以从管理体制和发展阶段分为三种模式：一“区区合一”，但需要园区所在行政区县分离；二“独立管理”，这种模式下园区空间边界清晰、相对明确，管委会相对独立行使经济管理权；三是“委托代管”，园区管委会除园区范围内的管理外，还受邻近区县政府委托，扩大园区政策范围。一些学者认为现有管委会体制出现园区政企不分，园区权责不对等，园区出现“一室三局”开发区与工业园区关系不完全明晰。因此园区管理需引用国外先进经验又适合本国国情的模式，根据园区发展阶段、定位、规模，选择不同模式[3]。 　　3.工业园区融资瓶颈成因 　　工业园区融资难严重制约着工业园区经济发展，更制约地方经济发展。学术界对融资困难原因进行剖析，现在开发企业融资渠道较单一，资金主要来源财政资金、银行贷款、土地基金，直接融资比例小。浦亦稚认为目前园区有四个原因导致融资困难：一是融资环境日趋严峻，融资政策从紧从严，园区财政对国资国企的支持力度正逐步减弱；二是平台投融资压力大，缺乏长效偿债机制，投融资平台承担了大量基础性、公益性、功能性项目的投融资任务，投资规模大，回报周期长，已远超其资本金，超过其实际偿付能力。由于没有机制，不确定因素多；三是融资结构不尽合理，融资能力低。园区融资难还有其他因素：一是园区持续融资存在隐患，园区为引入企业提供了优惠的租金补贴，原材料产地物流补贴，如果优惠取消，企业的去留，将不利于园区形成长期的融资环境。二是有效资产不足，大多数园区的开发都处于初始阶段，园区可用于贷款的资源主要是土地，但土地资源大多处于未开发状态，价值较低，难以为大规模的融资提供有效支撑。由于投资公司本身并没有开展实际业务，无法形成稳定，良好的现金流，难以从银行获得贷款支持；三是融资人才缺乏，机构精简等原因，许多工业园区融资平台金融工作人才缺乏，却无法满足融资工作需要；四是产业集聚度低与产业重叠现象并存，园区内难以形成产业集聚，导致工业园区内产业集聚度不高，企业关联度不高，未形成多功能产业服务。内各园区间（尤其是地理位置相邻园区间）的恶性竞争愈演愈烈，产业布局混乱，融资环境不稳定。 　　综上国内学者研究导致融资难的问题是多方面的，一方面是工业园区自身发展不乐观，二是投融资环境不确定因素多，未形成持续稳定的投融资环境。三是政府管理体制不完善。 　　4.工业园区融资策略研究 　　对于工业园区融资策略研究