科林环保002499调研记录时间2012年8月8日周三上午9点人员.DOC

PAGE \* MERGEFORMAT5 科林环保（002499）调研记录 时间：2012年8月8日（周三）上午9点 人员：杨娟荣（国海证券研究员）、雷万均（平安大华研究员） 调研提纲及回复 经营状况 1.营业收入、净利润 从2011年2季度开始至今，公司净利润同比增速为负。原因是行业处于景气下滑阶段、还是公司业务拓展不利？ 图 公司营业收入 图 公司净利润 资料来源：Wind、国海证券研究所 资料来源：Wind、国海证券研究所 答：2011年度净利润同比增速为负主要原因是加工成本上涨及成套项目业务低于单台产品毛利率；2011年人民币升值增幅较大，导致换汇成本增加；原材料钢材采购成本由于上半年上涨增幅大，导致全年比去年同期平均单价增长等因素所致。2012年上半年净利润同比增速为负，主要是今年上半年对外投资成立的子公司，其成套业务的毛利率偏低，合并报表后，反映出2012年上半年净利润同比增速为负。今年上半年母公司的毛利率还略微有上升。 2.毛利率 公司毛利率出现下滑的原因？行业竞争加剧或是公司对下游的议价能力减弱？ 答：毛利率出现下滑的原因同上。2012年上半年度外部经济及市场环境都处于低潮，行业内竞争加剧，公司充分利用了行业内的品牌优势，技术优势等，提高议价能力，努力保持毛利率水平。 3.主营业务 公司营业收入构成中有工业、冶金行业（除尘、节能设备）、电力行业、粮食、建材，这些细分行业的需求空间多大？公司拓展的情况如何？公司主要产品是除尘器，袋式除尘器和电式除尘器的比例？有产电袋复合除尘器吗？节能设备主要是哪类产品？ 答：公司2012年半年报中的主营业务收入分行业主要有冶金行业布袋除尘设备、电力行业布袋除尘设备、其他行业（如粮食行业、建材行业）布袋除尘设备和冶金行业节能设备。其中布袋除尘设备是母公司的主营业务，冶金行业节能设备是下属子公司上海国冶工程技术有限公司的主营业务。这些节能设备的技术有：钢包加揭盖系统的节能设备、炉外精炼技术设备和电气自动化系统集成等。 除尘器行业属于政策推动型行业，国家环保标准的制定、修订对行业发展起到直接的促进作用。随着我国大气污染的日益严重，国家在水泥、钢铁、火电等领域陆续修订了各行业的排放标准。十二五期间，节能环保产业增加值占国内生产总值的比重达2％左右，总产值将达到4.5万亿元；且在十二五的9大综合治污方面，大气治理位居首位。这些均对除尘设备行业的发展有极大的促进作用。由于我公司在布袋除尘行业内有33年的历史，在冶金、电力锅炉、电力垃圾焚烧、建材、粮食等行业都有技术和典型业绩。公司以战略性新兴产业政策和市场发展需求为引导，制订公司的中长期发展规划。 4.成本情况 除尘器的主要成本构成？材料、人员的比例？ 答：我们的布袋除尘器的主要原料是钢材和滤料。一般原材料的成本占主营业务45%左右。 5.产品定价 除尘器的定价方式？成本加成？ 答：由于袋式除尘器是以销定产的，根据客户的要求进行设计、供货及服务。按成本加成定价。 6.产品销售 约有30%产品销往国外，主要是销往日本、美国？发展趋势？ 答：产品销售中约有30%出口，主要是销往日本、巴西、印度、俄罗斯等国家和地区。公司的国际合作日益频繁，公司在国外的声誉在不断提高。 业绩情况 1.在手订单情况 目前在手订单金额？ 答：公司订单及运行正常。 2.业绩 2012年中期净利润比上年同期下降10%，预计2012、2013年报情况？ 预计公司什么时候会出现业绩拐点？ 答：公司2012年三季度预报已经在半年报中披露，预计全年保持平稳。 超募资金使用情况 目前公司有货币资金2.25亿元，超募资金余额？ 答：截至2012年6月30日，超募资金还有11683.55万元余额没有使用，但是该超募资金基本已经纳入计划中。 公司发展规划 公司短期、中期、长期的规划是怎样？每个阶段（特别是接下来两三年内）的发展重点是什么？ 答：公司短期计划就是每年的年度计划。我们的愿景：以科学发展观为指导，以“净化大气、造福人类”为己任，牢固树立和践行发扬“敬业、合作、创新”的科林精神，依托在袋式除尘领域形成的先发优势，紧紧抓住环保产业发展的战略机遇期，以公司上市为契机，加快建设现代化的企业管理体系，大力推进设计与生产领域的模块化、标准化，通过技术与经营模式的创新，激活潜在的新产品开发需求，不断拓宽国内外业务领域，使公司发展成为管理现代化、制造标准化、产业一体化、业务国际化的大气净化专家。 外延式扩张 公司是否有外延式扩张计划？ 答：公司一直有外延式扩张计划，在适当的时机，通过兼并收购来做强做大。 大小非解禁 公司2010年11月9日上市，目前小非已解禁，小非坚持情况？ 答：公司2010年11月9日上市，目前小非已经解禁。这些小非根据自己的需要，走了一部分。 股权激励计划 公司是否