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市政的项目融资的模式的研究 　　摘 要：在金融危机的影响下通过何种融资模式解决市政项目资金短缺的问题。 　　关键词：融资；市政项目；问题 　　市政项目绝大多数属于政府投资，但随着金融危机的影响，市政项目很多面临资金短缺无法开展的局面，尤其是政府非经营项目。以污水处理基础设施建设为例，投资需求大，尤其是小城镇面临更大的投资压力。由于小城镇污水处理基础设施建设滞后，直接影响水环境质量，国家环境保护政策尤其是水环境相关的政策约束是推动污水基础设施行业发展的最直接动力。小城镇污水处理基础设施建设可采用BOT、TOT等方式，通过污水处理服务收费和出水销售来回收投资并可获益，但管网建设很难通过服务收费的方式来解决资金投入问题，根据浙江省“十一五”规划，配套管网建设投资需求远高于污水处理厂，原有建成污水处理厂、在建和新增污水厂配套管网投资达30多亿元。在政府资金紧张的情况下，如何有效地吸引和使用民间资本来参与污水处理设施管网的建设就成为值得研究的问题。温州市民间资本雄厚，开挖潜力大。现以BT融资模式来探讨小城镇污水处理厂管网建设中民间资本的应用研究。 　　一、BT模式的内涵及优势分析 　　1.BT模式的内涵 　　BT（Build-Transfer）的含义是：政府（或其授权机构）通过合同约定，将拟建设的某个基础设施项目授予投资人，在规定的时间内，由投资人按照政府的要求，承担工程的融资和建设，合同期满后政府（或其授权机构）按照合同的约定回购该项目。 　　BT模式主要应用于政府非经营性基础设施项目，这类项目主要依靠政府作为最后的出资人。主体一方是政府或政府的授权机构，作为项目发起人和业主，是项目的最终所有者，另一方是投资人。BT模式的客体是BT项目。和BOT、TOT等其他项目融资模式相比，BT项目具有以下的显著特点： 　　（1）BT模式主要运用于政府非经营性项目，政府经营性项目由于有收费支持和其他赢利来源，可以采用BOT、TOT等模式引入投资人，投资人依靠项目经营的收益来获得投资回报。政府投资非经营性项目无法向使用者收费筹集建设经费，只有政府出面直接投资建设或者采用BT模式委托投资人进行建设。 　　（2）BT项目建成业主回购后投资人获得回报。BT项目不用考虑经营问题，合同的期限也比较短，建设期满后就将项目产权移交给业主，由业主在3-5年内将协议约定的价款支付给投资人。而其他融资模式通过投资人经营该项目收回投资资本金并获得利润。 　　（3）BT项目投资人一般由承包商承当。承当BT项目投资人的承包商既要有较强的投融能力又要有较强的项目管理能力，同时还要能够承担设计、招标和施工等工作，提供融资到建设一条龙的服务。这样能够降低融资成本和管理协调难度。而BOT项目融资模式中由投资人投资拥有项目，再由投资人将项目委托给承包商建设，融资结构复杂，谈判和协调成本比较高。 　　2.BT模式的优势 　　在国家公共资本投入难以到位的情况下，之所以选择BT模式来解决建设资金紧张的问题，主要因为这种融资模式具有以下几个方面的优势： 　　（1）缓解政府项目短期资金压力，拓宽基础设施的融资方式。BT模式可以有效的缓解政府建设公益性项目的筹资压力，放大限定资本额度下政府短期内项目建设的规模和能力，发挥政府建设资金的乘数效应。在传统的城镇基础设施建设中，通常由城府负责项目的建设，但政府的财政有限，很难满足对基础设施不断增长的需求。利用BT方式有利于解决基础设施不足与财政集中支出能力不足的矛盾，利用未来的收人完成短期内急需项目的建设。项目的建设有利于改善地区的投资环境，并通过项目建设带来的增值收益和税收的增加为项目建设买单，以解决地方政府在大力推进城市化进程中对建设资金的“燃眉之急”。 　　（2）规范运作的BT项目可以降低项目建设成本，提高建设效率。传统政府工程建设方式在选择建设管理单位时没有引入竞争机制，一般由政府制定使用单位管理或组建指挥部直接进行建设管理。规范运作的BT项目通过引入投资人参与竞争，政府可以减少对工程建设领域的介入深度。政府和投资人事前约好投资总额，完工交付，无需政府审计部门的决算进行审计，可以锁定项目总投资。也有利于在项目投资建设中引进先进的技术和管理方法，提高基础设施建设投资建设的效率。 　　（3）为承包商拓展新的业务空间。在BT模式下，承包商作为投资人参与BT项目，既承担工程建设和管理任务，又为项目提供融资服务。通过BT项目，承包商的业务向产业链上下游延伸，综合管理能力从而得到增强。 　　二、BT模式在小城镇污水处理厂管网建设的应用 　　以温州泰顺筱村镇污水处理厂及污水管网配套工程为例，对BT融资模式应用进行分析。项目概况：污水处理厂规模为0.4万m3/d，污水管网敷设范围为筱村中心镇城区（徐岙村、枫林村、长?村、北坑村