货币国际化研究成果综述-首都经济贸易大学学报.PDF

首都经肆贸易鼻謦学报 2011年第2期 货币国际化研究成果综述 李继民 (北京大学经济学院，北京100871) 摘 要：本文阐释了国际货币的定义和内涵，并分别从货币国际化的条件、机制、度量和影响等几 个方面对国外主要的货币国际化研究成果作了一个简要的述评，主要目的是为人民币国际化的研究提供 一些参考和借鉴。 关键词：货币国际化；综述 中图分类号：F830文献标识码：A 一、国际货币的定义和内涵 迄今为止，国际货币尚未有一个统一的精确定义，不同的学者在不同的研究背景下对其做过不同的 定义。科恩(Cohen)是研究国际货币问题的先驱学者之一，他首先从货币的职能角度来定义国际货币， 指出国际货币的职能是货币国内职能在国外的扩展，无论是私人还是官方出于何种目的，将一种货币的 使用扩展到该货币发行国以外时，这种货币就具备国际货币的特征了¨]。显然，这～定义十分宽松，照 此标准，世界上有相当数量的货币种类符合国际货币的特征。 记账单位、支付手段和价值贮藏手段三个不同层次。当某一货币被用于国际贸易或金融交易的计价单位， 某一货币是在国际贸易和资本账户下的交易中被私人用于直接货币兑换或者作为其他两种货币兑换的媒 介货币，同时也被官方部门用作外汇市场干预和平衡国际收支的工具，则该货币履行的是国际货币支付 手段的职能；当某一货币被非居民的私人部门选择金融资产时运用，例如持有以该货币为标的的债权、 存款、票据、股票等金融资产，或者作为非居民的官方部门持有该种货币名义下的储备资产，则此时体 现的是国际货币的价值贮藏手段职能。 职能，甚至只需要具备其中一种到两种。现实中我们也可以观察到实例，譬如，SDR(特别提款权)便 是一种只具备价值贮藏职能和部分支付手段职能的国际货币。 国际货币体系中的权威机构——国际货币基金组织(IMF)对国际货币的定义则是：国际货币是能够 在世界范围内发挥类似金属货币的作用、可以为各国政府和中央银行所持有、可作为外汇平准基金干预 收稿日期：2010—12—14 作者简介：李继民(1976一)，男，白族，云南大理人，北京大学经济学院金融学专业博士研究生，昆明理工大学管理与经济学院 教师，研究方向为国际金融、资本市场。 96 外汇市场的货币。显然国际货币基金组织更强调的是国际货币的综合、全面职能。 根据上述几种定义不难发现，国际货币是一个较为宽泛的概念，不同的国际货币可能有程度上的差 别，显然这与目前的国际货币多元化格局是相一致的。 为，当货币流通范围超出法定的流通区域，或该货币的分数或倍数被其他国家或地区模仿时，那么该货 币就是国际化的货币。与此类似，日本大藏省(1999)提出的日元国际化的目标是：提高海外交易及国 际融资中日元使用的比例，提高非居民持有的以日元计价的资产比例，特别是提高日元在国际货币制度 中的作用以及提高日元在经常交易、资本交易和外汇储备中的地位。这也可以看作是以一系列动态进程 来定义日元国际化。 鉴于目前既有的国际货币和正处在国际化进程中的货币，其国际化程度有较大差异，一些学者提出 “国际本位货币”这一概念，即如果一种国际货币在国际商品计价、贸易结算和支付、国际投资以及官方 储备中占据绝对优势的垄断地位，则该种货币可称为国际本位货币。以历史的眼光看，国际货币可以有 多种，国际本位货币只会有一种，例如当今的美元就是国际本位货币，欧元、日元、英镑等货币只是普 通意义上的国际货币(姜波克、杨长江，2004)。 二、货币国际化理论综述 货币国际化涉及条件、机制、度量、影响等几个方面，国内外有众多学者对上述问题展开分析和探 讨，本文也分别从上述几个方面对主要的货币国际化问题研究成果做一个简要的述评。 (一)货币国际化的条件 对于货币国际化的条件，既有的研究主要是从历史归纳和宏观视角展开分析。德耶和洛锡安(Dwyer Jr．and 币发行国的金融市场较为发达；(5)国际货币是人类行为选择的自然演进结果而非人类计划产生，国际 货币是随着世界经济的发展自然发展而来。 o将货币国际化的条件归纳为政治和经济两个方面的支撑。他认为国际 伯格斯腾(Bergs