《股票投资思路》.ppt

*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;一、指标分析;*;早期的通货膨胀： 处于经济较为繁荣时期，物价虽有上涨，但仍处于市场可以接受的范围，这种涨幅还不至于影响市场的各种交易。 企业订单不断，购销两旺，就业状况也令人满意，收入呈上涨趋势，所以证券市场的交易势头十分旺盛，各种证券的价格能够上扬。 中期通货膨胀： 供需比例的严重失调，企业效益的减少和收入的降低，证券价格立即呈下跌形态。 投资者再也没有信心去涉足证券市场，而逐步将资金撤离，经过急剧下挫，证券市场交易清淡，其价格也一蹶不振。 晚期的通货膨胀： 市场恢复仍需要通过一个较长时期的休整，投资者对前景不持乐观态度，证券价格因此也十分低迷。;温和、稳定的通货膨胀对证券价格上扬有推动作用 刺激就业和企业的生产，中国需要温和的通胀 奔腾式的通货膨胀将导致证券市场衰退 价格被严重扭曲，货币大幅贬值，人们为保值而囤积商品，故资金流出资本市场，证券价格随之下跌;四、通货膨胀对证券市场的影响;*;*;*;第二节 国际经济环境与证券投资 ;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;;*;;;;;*;*;1．供应商的讨价还价能力 一般来说，满足如下条件的供方集团会具有比较强大的讨价还价力量： 　　- 供方行业为一些具有比较稳固市场地位而不受市场剧烈竞争困挠的企业所控制，其产品的买主很多，以致于每一单个买主都不可能成为供方的重要客户。 　　- 供方各企业的产品各具有一定特色，以致于买主难以转换或转换成本太高，或者很难找到可与供方企业产品相竞争的替代品。 　　- 供方能够方便地实行前向联合或一体化，而买主难以进行后向联合或一体化。 2．购买者的讨价还价能力 　 - 购买者的总数较少，而每个购买者的购买量较大，占了卖方销售量的很大比例。 　　- 卖方行业由大量相对来说规模较小的企业所组成。 　　- 购买者所购买的基本上是一种标准化产品，同时向多个卖主购买产品在经济上也完全可行。 　　- 购买者有能力实现后向一体化，而卖主不可能前向一体化。;3．新进入者的威胁 进入障碍 规模经济 产品差异 资本需要 转换成本 销售渠道开拓 政府行为与政策（如国家综合平衡统一建设的石化企业） 不受规模支配的成本优势(如商业秘密、产供销关系、学习与经验曲线效应等) 自然资源（如冶金业对矿产的拥有） 地理环境（如造船厂只能建在海滨城市）等方面 这其中有些障碍是很难借助复制或仿造的方式来突破的 ;4.替代品威胁 替代品价格越低、质量越好、用户转换成本越低，其所能产生的竞争压力就强；而这种来自替代品生产者的竞争压力的强度，可以具体通过考察替代品销售增长率、替代品厂家生产能力与盈利扩张情况来加以描述。 5．行业内现有竞争者的竞争 行业进入障碍较低，势均力敌竞争对手较多，竞争参与者范围广泛；市场趋于成熟，产品需求增长缓慢；竞争者企图采用降价等手段促销；竞争者提供几乎相同的产品或服务，用户转换成本很低；一个战略行动如果取得成功，其收入相当可观；行业外部实力强大的公司在接收了行业中实力薄弱企业后，发起进攻性行动，结果使得刚被接收的企业成为市场的主要竞争者；退出障碍较高，即退出竞争要比继续参与竞争代价更高。;*;*;*;*;*;*;2.行业竞争分析方法之二——SWOT模型 SWOT分析法，就是将与研究对象密切相关的各种主要内部优势因素（Strengths）???弱点因素（Weaknesses）、机会因素（Opportunities）和威胁因素（Threats），通过调查罗列出来，并依照一定的次序按矩阵形式进行排列，然后运用系统分析的思想，把各种因素相互匹配起来加以分析，从中得出一系列相应的战略。;;;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*