我国私募股权二级市场法律问题的探讨.docVIP

我国私募股权二级市场法律问题的探讨 　　【摘 要】私募股权投资是指以非公开方式筹集资金，并将该资金投资于非上市公司股权的一种投资方式，其高风险、高回报的特性吸引了大批的投资者。而由于其自身的“私募”特性，决定了其在流动性方面存在着缺陷。随着私募股权投资的深入发展和不断壮大，传统退出方式下越来越难以满足投资者的需求，专注于私募股权流动的私募股权二级市场在各方的推动下营运而生。私募股权二级市场的交易标的主要有两类，即私募股权基金中的基金份额和私募股权投资基金所投非上市企业的股权。我国现阶段的私募股权二级市场处于起步阶段，二级市场本身尚未成型，具体的交易制度仍处在酝酿的过程中。未来我国私募股权二级市场如何建立、具体的交易制度又该如何，在借鉴国外成熟市场的基础上，形成符合我国国情的交易市场和形成制度，具有十分重要的意义。 　　【关键词】私募股权投资；私募股权二级市场；交易机制 　　一、私募股权投资及私募股权二级市场 　　私募股权投资是指以非公开方式向特定对象筹集资金，并将该资金投资于非上市公司股权的一种投资方式，其往往通过私募股权基金的方式来运作。由于私募股权基金份额是由特定对象认购的，且该基金投资的对象也是非上市公司股权，这从根本上就决定了其缺乏流动性的特点。传统意义上，对于私募股权投资而言，其从所投企业退出的渠道主要有IPO、并购、回购等方式，这其中最为理想、回报最高，也是当