工程项目投资跟融资第7章节n.ppt

（三）融资租赁的形式 融资租赁通常采用以下三种方式： 1、直接租赁。 2、售后租回。 3、杠杆租赁。 二、融资租赁业务一般操作程序 （一）租赁申请 （二）租赁业务受理 （三）租赁项目审查 1．项目的资格审查 2．承租人及其经济状况审查 3．项目的可行性审查 （四）洽谈、签订租赁合同 （五）洽谈、签订商务合同 （六）筹集资金 （七）交运货物 （八）支付贷款 （九）租赁实行 （十）交付租金 （十一）结租、留购、退回 三、融资租赁租金的确定方法 （一）融资租赁租金的构成 融资租赁租金的构成通常包括租赁资产的购置 成本和租息两部分： 1、租赁设备购置成本包括资产购买价格、运 杂费、保险费等。 2、租息包括租赁公司融资成本和租赁手续费。 此外，租赁期限的长短以及租金支付的方式也是 影响租金的重要因素。 1、平均分摊法 平均分摊法是以商定的租息率和手续费率计算出租赁期间的利息和手续费，然后连同设备成本按支付次数平均。此方法没有考虑资金时间价值因素。每次应付租金的计算公式如下： 式中：A——每次支付的租金； 　　　C——租赁设备购置成本； 　　　S——租赁设备预计残值； 　　　I——租赁期间租息； 　　　F——租赁期间手续费； 　　　N——租金支付次数。 2、等额年金法 　　等额年金法是按照年金现值的原理，计算每期应付租金的方法。该方法考虑了资金的时间价值，是租金计算中相对合理也较常用的方法。计算原则是按承租人占用本金的时间，根据双方约定的利率和期数，复利计算利息。在每个租金还款期，先结利息后结本金。 （三）浮动利率计算方法 租赁提供的是长期资金，但也可用短期利率计算，由于每期使用的利率不一样，因此称之为浮动利率。它的计算方式只有一种，方法却灵活多变。 计算方法与固定利率不同的是，首先将还本计划分期确定后，每到还租日时，以上期末未回收结算一次利息，加上计划应回收本金，算出租金。再用已回收的本金冲减未回收本金，作为下期租金计息基数。每期应付租金日都要根据资金市场的利率变化，确定下期租金的利率标准。其特点是：未回收本金占压时间越长，租金总额就越高。在整个租赁期内，利率随期数变动。 四、融资租赁的优缺点 （一）租赁筹资的优点 1、筹资速度快： 2、租赁筹资限制条款较少。 3、免遭设备陈旧过时的风险。 4、租金费用可在所得税前扣除，承租企业可享受一定的税收优惠。 5、租金在整个租期内分摊，可适当减轻到期还本负担 （二）租赁筹资的缺点 1、筹资成本较高。融资租赁相对股票、债券、长期借款等筹资方式其筹资成本较高。 2、固定的租金支付构成较重的负担。 3、不能享有设备残值。 优点： * * * * （1）发行者的概况。主要考察发债者的法律性质、资产规模和以往业绩，考察发债者所在行业的发展状况与前景；考察发债者在行业中的经济地位、业务能力和商业信誉等。 （2）发债者的财务状况。主要考察发债者的获利能力，资产价值，收入的安全性与稳定性，考察其资产负债表，收益表等会计报表考察其营运资金，债务与股本比率、流动负债等经济指标，考察其偿债能力及财务计划等。 （3）考察发债者的经营管理水平、人员素质以及公司的特许经营权、专利等无形因素。经过考察确定相应的符号代表其等级。较高的信誉等级对发债者来说既是一个很好的广告宣传，同时，对进一步的筹贷、甚至产品的销售都会有很大帮助。对投资者来说，信用评级可以起到保护他们利益的作用，级别超高，越将成为吸引投资者的投资热点． 2．成立专门班子，熟悉和掌握债券发行所必须要做的工作 包括债券发行所需要的有关文件资料，报批手续，发行机构，发行成本该算。债券的发行市场情况，债券的印制，债券的纳税等工作。 3．全面研究、拟定关于债券发行所必需的各种书面文件和必须提供的书面资料 主要包括债券的可行性报告，债券的发行额度，发行范围，筹贷的使用方向及效益情况，债券的发行章程、宣传资科等等。 4．对债券市场进行综合调研，特别是从法律方面对发债者的权力、义务、责任和风险进行全面分析比较。 （二）债券发行的申请 1、债券发行的申请 任何拟以债券方式筹措资金者必须在发行前首先提出正式发债申请，报人民银行审查批准。具体表现为，人民银行根据国家宏观经济政策和申请者的实际情况，决定是否批准发行，优先批准哪一家发行以及决定其发行量的多少等等。 由于债券发行的数量、范围各有差异，为便于管理，人民银行总行及其分支机构行使审批权。 2、申请发债对应提供的文件 债券发行者在依法定程序，于发债前向债券主管机关中国人民银行或其分支机构提出发债申请，并按规定报送有关文件，按计划发行总额的一定比例支付发行注册申请费。露报送的有关文件有： （1）债务发行申请书。 （2）债券发行章程或