项目投资管理5390388657.pdfVIP

第六章 项目投资管理 1. 项目投资概述 2. 现金流量估算 3. 项目投资决策评价指标 4. 项目投资决策分析 第一节 项目投资概述 一、项目投资的含义与类型 投资：投资是指将财力投放于一定的对象，以期望在未 来获取收益的经济行为。 投资按其对象不同可分为：实体投资与金融投资 实体资产是指具有物质形态的资产。 金融资产是投资者所选择的、搭配的投资于各种金融工具 所形成的资产 。 项目投资：项目投资是一种实体性资产的长期投资。从 性质上看，它是企业直接的、生产性的对内实物投资，通常包 括固定资产投资、无形资产投资和流动资金投资等内容。 项目投资主要分为：新产品开发或现有产品的扩张、 设备或厂房的更新和研究与开发。 二、项目投资的特点 1、影响时间长 2、投资金额大 3、不经常发生 4、变现能力差 5、决策风险大 第一节 项目投资概述 三、项目投资的程序 （一）提出投资项目 （二）评价投资项目 （1）估算出各投资方案的预期现金流量； （2）预计未来现金流量的风险，并确定预期现金流量的概率分布和期 望值； （3）确定资本成本的一般水平即贴现率； （4）计算各投资方案现金流入量和流出量的总现值； （5）计算项目投资决策的评价指标，如净现值、内部收益率等，作出 投资方案是否可行的决策。 （6）企业决策者对比各种投资方案，并最终选出最佳投资方案。 （三）决策投资项目 （四）实施投资项目 （五）投资项目再评价 第一节 项目投资概述 四、项目计算期 项目计算期：是指投资项目从投资建设开始到最终清理结 束的全部时间，用n表示。 项目计算期（n）= 建设期（s） + 经营期（p） 建设期：项目资金正式投入开始到项目建成投产为止 所需的时间。 建设期的第一年初 (记作第0年) ，称为建设起点。 建设期的最后一年末，称为投产日。 项目计算期的最后一年末，称为终结点。 生产经营期：是指从项目投产日到终结点的 时间间隔，也叫寿命期。 第一节 项目投资概述 五、原始总投资和投资总额 原始总投资（初始投资）=建设投资+流动资金投资 （营运资金投资） 建设投资=固定资产投资+无形资产投资+其他资产投资 固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化借款利息 投资总额=原始总投资+建设期资本化借款利息 投资总额=固定资产原值+无形资产投资+其他资产投资+流动资 金投资 第二节 现金流量估算 一、现金流量的概念 在投资决策中，现金流量是指一个项目引起的企业现金支出和收入 增加的数量。 要点： ⒈ 增量—— 因决策实施引起的改变量； ⒉ 现金——广义的现金，不仅包括各种货币资金，而且还包括项 目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值。 二、现金流量的内容 （一）按现金流动方向划分 现金流入量 现金流出量 现金净流量 二、现金流量的内容 （二）按时间先后划分 初始现金流量——净流出 营业现金流量——净流入 终结现金流量——净流入 三、现金流量的计算 （一）现金流入量 现金流入量是指投资项目实施后在项目计算期内所引起的企业现 金收入的增加额，简称现金流入。包括； 1. 营业收入：项目投产后每年实现的全部营业收入。 2. 固定资产的余值：固定资产残值收入或中