2018.9.25-2018.9.28每周市场回顾与展望.PDFVIP

每周市场回顾与展望-2018.10.08 2018.9.25-2018.9.28 每周市场回顾与展望 主要结论：  宏观经济：经济增长方面，预计四季度出口数据回落幅度将有所加快；在各方面政策刺激 下，预计基建增速在四季度将见底回升，内需也将逐渐企稳。通货膨胀方面，预计 9 月 CPI 同比增速 2.5%或略高于此值，PPI 同比增速 3.5%。流动性与人民币汇率方面，7 日央 行超预期宣布降准 1 个百分点释放 7500 亿资金，显示决策层稳内需决心，同时也意味着 银行间流动性仍将维持宽松。考虑到降准释放资金部分还将对冲中下旬缴税，因此将在多 大程度上降低货币市场利率，仍有待观察。  权益市场：预计国内对宏观面的关注点还将继续由前期的经济悲观预期向偏积极的政策预 期转换，市场仍然具备由前期经济悲观预期修复所带来的反弹基础。中期角度来看，我们 依然维持相对谨慎。  固定收益市场：当前左右债市力量来源于滞和胀的较量，目前两个力量都在进一步扩散。