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市场投资策略　;业绩面;虽然资金的流向我们无法获得数据，但是我们可以大致作判断。我们认为明年的资金面正向流入的因素比较明显，主要有： 首先，我们认为明年QFII进入的资金进一步扩大，今年累计流入资金约为20亿美元，明年我们估计流入净额将达到45亿美元。 其次，我们密切关注炒作H股和港股的中资资金回流迹象。;宏观面、业绩面、资金面的齐头并进，为大盘指数的推高确立了基础。 我们主要看好明年上半年，对2004年上半年指数的预测为： 上证指数将会逐步升高，六个月内的预期高点为1650点。目前已经达到1490点，也就是说我们认为后市仍有12%以上的上涨空间。 在达到1650点之后，对上证指数的判断倾向于在高位整理。对明年下半年将是一个整理态势。 第二季度将是关健的时刻，二会的召开会确认新的政策和方针，对中国经济和沪深两市的影响十分重大。;;全球基本材料价格指数???势;天然橡胶价格五年新高;LME三个月期铝走势 ;2003年以来世界黄金价格;LME三个月期铜走势 ;02.7-03.11国内外棉花价格走势;煤炭价格水平总体上扬，同比上涨8.6%;粮食价格走势;PVC国内价格;;化工增量产能大部分在中国,缺口依然巨大;中国新增能力/全球比重;中国消费量占全球产量比例;中国进口量占全球产量（不含中国）比例;基本材料的估值;中国的材料扩张迅速;中国占世界的需求与供给;;设计原则;组合设计;预期收益率