短期融資.pptxVIP

第四節 融資 商業概論第八章 財務管理 8-4融資 一、融資的意義 融資通常是指「資金融通」，是貨幣資金的持有者和需求者之間，直接或間接地進行有關資金借貸或調度等活動過程。 8-4融資 二、融資的重要性 為穩定企業經營，維持日常營業的資金需求。 企業欲擴張業務規模時，須尋求外來資金的融通。 把握投資機會，對業務利潤將有極大助益。 經營環境瞬息萬變，隨時需要外部資金的注入。 8-4融資 三、融資的種類 (一)短期融資 1. 短期融資的意義 又稱為短期信用，是指需要在一年之內償還的資金融通。 2.短期融資的方式 (1)信用交易 (2)短期商業銀行貸款 　A. 信用貸款　　　E. 應收帳款擔保貸款 　B. 抵押貸款　　　F. 票據貼現 　C. 銀行透支　　　G. 押匯 　D. 發行商業本票 8-4融資 (二)中期融資 1. 中期融資的意義 融資期間在一到七年之間，一般於購置機器設備或擴充業務使用。 2. 中期融資的方式 (1)銀行貸款　　　　(4)保險公司抵押貸款 (2)租賃融資　　　　(5)政府機構貸款 (3)銀行循環信用 8-4融資 (三)長期融資 1. 長期融資的意義 一般是指七年以上之融資方式，其目的是用於購買設備、興建廠房或資本支出。 2. 長期融資的方式 (1)自有資金(內部資金) A. 發行普通股 B. 發行特別股(優先股) C. 利用保留盈餘 8-4融資 (2)借入資金（外部資金） 發行公司債：公司債為企業利用債券的發行，向投資大眾募集資金的一種理財行為 長期抵押貸款 8-3營運資產管理 優點 缺點 普 通 股 公司無須支付固定的股息給股東。 沒有固定的到期日。 增售普通股有助於提高公司信譽信用評等及未來公司舉債的能力。 普通股的報酬率較高，比較容易發行。 公司管理權因普通股股本的增加而分散。 承銷費用較特別股或公司債高。 股利為盈餘分配，不能當做利息費用，無法節稅。 增加普通股，每股稅後盈餘(EPS)會降低。 無法發揮財務槓桿作用。 特 別 股 沒有類似公司債強制固定利息的負擔。 非參加特別股股東只能分配固定股利，比普通股節省資金成本。 特別股不具投票權，公司管理權不外流。 通常沒有到期日，也沒有償債基金的規定，較有彈性。 與公司債比較，得以保留可抵押財產的權利。 股息不能做為費用，無法節稅。 累積特別股在未償清累積優先股利之前，影響普通股股利支付，會使股價下跌。 股利較公司債利息高。 無法發揮財務槓桿作用。 清算時，剩餘資產分配較普通股優先，對普通股不利。 公 司 債 發行成本較普通股或特別股低。 利息費用可節稅。 不影響公司管理權，控制權不外流。 舉債經營，可收財務槓桿之利。 投資人獲利固定，安全性高，籌集資金最容易。 資金使用有固定到期日。 利息費用是固定負擔，無法償還時，須負法律責任，風險較大。 舉債經營導致企業償債能力與信用評等下降。 公司債契約保障債權人，公司所受限制較多，影響公司營運。