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公司战略与投资决策 清华大学经济管理学院 高建 主题 公司战略与投资决策的关系 战略投资决策过程 投资类型决策 一、公司战略与投资决策的关系 公司战略的目标 本质：顾客价值——企业价值——股东价值 表现：成长的速度和质量 投资的目的 创造价值 稳健发展 竞争优势 投资的表现 在时间和空间上分配资源 青岛啤酒扩张 自1994年第一次展开收购，到2002年已经收购了46家企业，生产能力从1996年的37.5万吨，到现在的380万吨。国内市场份额在2001年达到11%。 利润：1993年产量30万吨，利润2.25亿元 1995年产量35万吨，利润1.7亿元 2000年 0.9亿元 2001年 1.0亿元 （计划是1.7亿元） 2001年，华南事业部 利润1.5亿元，销售量32万吨 西安汉斯啤酒 利润0.8亿元 青岛本部 利润 1.7亿元。仅这三个地区的盈利为4亿元。 青啤收购项目盈利、持平和亏损各三分之一。 青岛啤酒扩张 1993年7月在香港H股上市，募集资金8.9亿港元 1993年7月在国内A股上市，募集资金6.38亿元 收购历