考虑通货膨胀率影响最优资产组合.pptVIP

前 言 前 言 现代证券组合理论( Modern Portfolio Theory)研究的是在各种相互关联的、确定的、持别是不确定的结果条件下，理性的投资者应该怎样作出最佳投资选择。从而决定把一定数量的资金按合适的比例，分散投放于各种不同的让券亡，以实现投资效用最大化的目标。 前 言 证券投资组合理论的发展历史 最早提出证券组合理论的是美国著名经济学家马柯维茨(Harry M．Markowitz)，他在1952年3月号的美国《财务杂志)上发表的题为《证券组合的选择》的论文，并于1959年出版同名专著，详细论述了“证券组合”的基本原理，奠定了对证券选择的理论基础。其后一些研究者对这一理论加以丰富、改进 和发展。夏普(Willian F. sharp)于1963年发表了名 前 言 为《对于“证券组合”分析的简化模型》一文。利用单指数模型衡量证券的风险特征(即β分析法)，使马柯维茨繁重的计算大为简化。夏普、林持纳(John Lintner)、莫辛(Jan Mossim)及法冯(E. F. Fama)进而提出资本市场理论(Capital Market Theory)和资本资产价格模型(Capital Asset Pricing Model,CAPM)对证券价格行为证券价格行为、风险—收益关系和风险衡量作出明晰的描述。托宾(James