宏观经济学 我国流动性因子和经济增长关系的实证研究qc.docVIP

我国流动性因子与经济增长关系的实证研究 秦昌才 刘相兵 （烟台大学经济与工商管理学院 ，山东烟台，264005） 内容摘要：基于1979年至2008年的数据，本文利用主成分分析方法找到了说明流动性问题的两个因子——资本项目关联因子和经常项目关联因子.通过实证分析发现，进出口贸易政策相当程度上左右着中国国内的流动性波动状态；通过总流动性因子与国内生产总值的回归分析发现，流动性因子支撑了我国GDP的增加。 关键词：流动性因子；主成分分析；回归分析 引 言 08年席卷全球的金融危机让我们充分认识到了流动性问题的严重性。从08年之前令全球头疼的流动性过剩，到08年金融危机之后各国出于挽救实体经济而采取的加强流动性的短期行为，冰火两重天的大起大落、大开大合，让全世界将注意力都集中在了“流动性”这一问题。 “流动性”这个词最早由著名经济学家罗纳德．凯恩斯提出。他在《就业、利息与通论》中提出了流动性偏好理论。凯恩斯将流动性定义为最富流动性的货币，即通货和支票账户存款，也就是我们现在所说的狭义的货币供给量M1。很多研究学者认为，流动性就简单来说，就是货币当局货币发行过多、货币量增长过快，银行机构资金来源充沛，居民储蓄增长迅速，宏观经济上，表现为货币增长率超过GDP 增长率；就银行系统而言，则表现为存款增速大大快于贷款增速。 对于我国的“流动性过剩”问题，存在两方面因素：一个是国际因素，另一个是国