金融中介机构的功能.pptxVIP

第二章 金融中介机构 主讲教师：杨秀萍教授 单位：沈阳师范大学 金融中介机构的功能 知识点3 3.1资金融通 资金融通是金融中介机构最基本的功能，是金融中介机构通过自身信用活动充当经济行为主体间、货币借贷者间的中间人。 资金融通功能的体现： ♦ 有效地动员和筹集资金 ♦ 合理地分配和引导资金流向 ♦ 提高投融资效益 ♦ 优化配置金融资源 3.2 降低交易成本 ♦交易成本是指为进行金融交易所花费的时间和金钱。是资金盈余者与资金短缺者所面临的一个最大的问题。 从交易过程来看，金融交易引起的交易成本来源于三个方面：一是在签约之前搜寻有关交易信息而发生的搜寻费用；二是签约过程中为谈判而发生的费用；三是签约之后监督、保证和强制实施合同而发生的费用。 案例分析 案例分析 金融中介机构把众多储户和投资者的资金聚集起来使用，并利用技术上的规模经济和范围经济，在为投融资双方提供资金融通服务的同时，可以降低资金供给方与资金需求方的搜寻和核实成本、监督和审计成本、风险管理和参与成本等，通过交易规模的扩大，降低单位货币和单位投资者的交易费用，实现规模经济的优势。 3.3清算支付 清算支付也称流动性服务（liquidity services），是指为客户办理与货币流动性有关的业务，即通过一定的技术手段和流程设计，为客户之间完成货币收付或清偿因交易引起的债务债权关系。例如通过存款在账户间的转移来代理客户支付等。 3.4 降低由于信息不对称产生的风险 现代经济学观点认为，金融中介机构业务的主要功能可以理解为“生产借款人的有关信息”，社会上对这种信息的需要来自于信用交易中广泛存在的信息不对称性。 信息不对称 所谓信息不对称是指买卖双方对交易对象质量掌握的情况是不对等的，卖者比买者知道得更多。例如，对于贷款项目的潜在收益和风险，借款人或债务人对自己的财务状况和未来状况比贷款人和债权人知道的更多。 在融资过程中，所有的借款人都会尽力展现其有很高的绩效和较低的风险，由于缺乏对各种潜在借款人信息的准确掌握，贷款人很容易按平均风险的利率或较高的利率发放贷款，从而造成好的潜在借款者离开融资市场，而仅留下质量不高的借款人，最终导致融资市场的萎缩。 信息不对称 逆向选择和道德风险 信息不对称将导致两个问题产生，即逆向选择和道德风险；而该种因信息缺乏而在金融制度上造成的问题发生在两个阶段：交易之前和交易之后。 “柠檬市场”、“次品”、“二手”市场理论 柠檬在美国俚语中是“残次品”或“不中用的东西”。柠檬市场是在分析信息不对称时提到的，旨在说明逆向选择导致了市场的低效率，市场失灵。 “柠檬市场”、“次品”、“二手”市场理论 乔治·阿克洛夫在他的论文中举了一个二手车市场的案例。指出在二手车市场，显然卖家比买家拥有更多的信息，两者之间的信息是非对称的。买者肯定不会相信卖者的话，即使卖家说的天花乱坠。买者惟一的办法就是压低价格以避免信息不对称带来的风险损失。买者过低的价格也使得卖者不愿意提供高质量的产品，从而低质品充斥市场，高质品被逐出市场，最后导致二手车市场萎缩。 “柠檬市场”、“次品”、“二手”市场理论 二手车市场这个概念对信贷市场、股票市场、劳动力市场、保险市场、就业歧视问题等依然受用。 “柠檬市场”、“次品”、“二手”市场理论 以股市为例： 金融市场的运行基础就是信息，投资者相对于上市公司而言处于信息弱势地位，如果不知道上市公司的经营状况、盈利能力、产品的竞争力和公司管理层的变动等信息，投资者就很难确定自己购买的公司股票真正价值，也就无法进行正常的交易。 “柠檬市场”、“次品”、“二手”市场理论 以劳动力市场为例： 在信息不对称的情况下，雇主只愿意付最低的工资，因此也就只有那些劳动效率比较低的工人愿意工作了。这实际上是一种没有效率的平衡。如果信息对称的话，雇主知道每个人的工作能力，来提供相应的工资，那每个人都愿意工作，这样生产力才能达到最大化。 “柠檬市场”、“次品”、“二手”市场理论 以保险市场为例： 一个众所用知的事实是，65岁以上的人很难买到医疗保险。这自然引发了人们的疑问：为什么保费不上升以与其风险相匹配呢? 　　我们的答案是，如果保费上升，那些为自己投保的人将是越来越确信自己需要保险的人。 “柠檬市场”、“次品”、“二手”市场理论 结果是保险申请人的平均健康状况将随保费的上升而恶化——这可能导致在任何保费水平下都不会有保险交易（insurance sales）。 一般来说，年龄实际上超过65岁的人买不到保单，定期保费（term premiums）是如此之高，只有那些最悲观（也即健康状况最差）的被保险人才会认为这样的保费是有吸引力的。因此，在上述年龄的人群中存在着严重的逆向选择问题。 “柠檬市场”、“次品”、“二手”市场理论 就业歧视问题： 学历制度(sc