不对称信息下风险资本委托代理分析。.PDFVIP

2002年 12月 重 庆 大 学 学 报 Dec．2oo2 第25卷第12期 Journal of Chongqing University V01．25 No．12 文章编号：1000—582X(2002)12—0127—03 不对称信息下的风险资本委托代理分析。 苏 素，熊 风 华，印 萍 (重庆大学 工商管理学院，重庆 4OOO44) 摘 要：投资者与风险资本家的关系是风险投资市场中的重要部分。运用博弈论方法，从不对称信 息的角度分析了风险投资中投资者与风险资本家之间的委托代理关系，论述了在有限合伙制构架下投资 者对风险资本家的选择、控制、激励与风险分担的问题，指出只有对自己能力有充分信心的风险资本家才 接受有限合伙制。在有限合伙制中，报酬机制是其中心环节，它把投资者与风险资本家的利益紧紧的联 系在一起；投资净收益提成比率则是报酬机制的关键，它不仅反映了对风险资本家的激励，还反映了投资 者与风险资本家间的风险分担的问题；同时