中国经济新三难选择下的权衡.PDFVIP

特约专稿 中国经济：新“三难选择”下的权衡 中国社科院世经政所研究员 张明 平安证券首席经济学家 国际经济学中有一个著名的“三元悖论” 我国外部环境显著改善，在此情况下，于 2016 年 （Mundellian Trilemma） 或“ 三 难 选 择”（The 底 2017 年初出台了金融业去杠杆、防风险的相关 Impossible Trinity），即在开放经济条件下，一个 举措，使得贸易部门对经济增长的贡献能够在一定 国家无法同时实现固定汇率制、资本自由流动与独 程度上抵消金融业去杠杆、防风险可能对宏观经济 立的货币政策。从中国经济近些年的发展来看， 形成的负面影响。也就是说，在外部环境确定性较 既需要保持独立的货币政策，也要维持人民币汇 强时，我们能够较好地实现防控系统性金融风险与 率的基本稳定，因此在过去一段时间内不得不实