产业投资基金与PP融资(最新稿).ppt

8.融资担保 项目公司作为新设立公司，公司的资信能力和项目的运营能力未得到验证，独立融资能力有限。 一是传统增信模式，火车站进行规模改造工程，采用BOT模式。 二是创新增信模式，浦发银行与安徽省信用担保集团有限公司采用“PPP融资+履约担保”模式。 引入国有担保公司为经济欠发达县级地方政府履约增信，增加了社会资本方和金融机构的信心，加快项目融资尽快落地。 六、PPP项目融资条件解析与案例 （一）PPP项目融资面临的困境与解决的可行性 ▲从PPP本身来看 一是PPP立法需要一定时间，结构性风险还比较高； 二是PPP推进中政府契约精神是社会资本所担心的； 三是目前我国PPP项目收益率不高； 四是PPP项目资产抵押没有优势，所有权也不一定属于项目公司。 七、PPP融资难点与金融机构面临风险 ▲从参与PPP项目融资机构看 一是民营资本。2014年民营企业500强净资产收益率平均水平为14.04%，而PPP项目收益相对低，另外，融资成本高、融资难， 投资兴趣不高。 二是国有资本。项目资本金补足；以施工企业作为PPP项目投资主体难以持续；社会资本控股项目公司带来负债影响。 三是金融机构 □金融机构一般多以债权形式投资，收益性使PPP项目难以在是本市场实现退出； □金融机构若以债权介入项目公司，许多项目公司融资进行担保增信； □金融工具期限与PPP特许经营期错配。 七、PPP融资难点与金融机构面临风险 （二）化解PPP项目融资难所具有的基础 1.PPP中央政府力推，地方政府热捧; 2.PPP模式实现较高经济价值； 3.PPP项目具有稳定现金收益预期； 4.金融机构资金沉淀需要找到出处； 七、PPP融资难点与金融机构面临风险 （三）破解PPP项目融资难主要方式 1.大力发展产业投资基金 2.创新PPP行业融资担保业务 3.创新中长期金融品种适合PPP项目融资（项目收益票据、资产证券化） 4.鼓励商业银行等金融机构多渠道参与PPP项目融资 七、PPP融资难点与金融机构面临风险 （五）金融机构参与PPP关注要点 1.项目收益性 2.项目投资者 3.项目增信措施 4.项目退出安排 5.财务监督（浦发银行在政府付费的PPP项目中，就通过银行监管项目建设资金和政府付费等资金全流程） 七、PPP融资难点与金融机构面临风险 （六）金融机构的PPP风险应对 1.周期长的风险。PPP项目中由于周期长，不确定因素过多（杭州湾跨海大桥项目） 2.政府信用风险。在PPP项目全生命期，政府诚信履约是PPP运营重要环节。（历史上长春汇津污水处理厂） 3.融资增信风险。PPP项目若涉及《担保法》以外的不动产收益权质押，会造成增信措施难以落实。 4.项目提前终止风险 七、PPP融资难点与金融机构面临风险 新书呈现 谢 谢！ * * * * * 资金 * * 2.名股实债投资PPP项目公司几种形式 □ 银行理财+通道（信托计划/资管计划）+产业投资基金 四、资管新政之后PPP项目资本金融资 股权投资 收 益 认 购 认购LP份额 溢价回购 商业银行理财资金 信托计划/券商资管计划 产业投资基金（合伙制） 第三方主体 PPP项目公司 □ 银行理财+通道（信托计划/资管计划） 四、资管等新政之后PPP项目资本金融资 收 益 认 购 股权投资 溢价回购 商业银行理财资金 信托计划/券商资管计划 PPP项目公司 第三方主体 □ 保险资金+产业投资基金 四、资