授课内容（教学章节节跟单元）：第二章节财务管理的价值观念授.docVIP

PAGE PAGE 6 授课内容（教学章节或单元）： 第二章 财务管理的价值观念 授课时数 10 教学目的及要求： 本章学习几个重要的现代理财观念。通过学习要求掌握资金时间价值、风险、利率及证券估价的基本概念，掌握复利终值与现值、年金终值与现值、风险与报酬、证券估价的计算。了解利率与资金需求的关系以及未来利率水平的测算等内容。同时能将所学内容运用于实际操作业务。 教学基本内容（重点、难点）： 学习资金时间价值、风险、利率及证券估价，复利终值与现值、年金终值与现值、风险与报酬、证券估价的计算。利率与资金需求的关系以及未来利率水平的测算等内容。 重点：时间价值、风险价值、资本资产定价模型 难点：时间价值的计算、风险价值的计算 教学方法：□讲授法 □讨论法 □自学指导法 □其他 教学手段：□部分多媒体 □实物 □模型 □挂图 □音像 □其他 板书设计： 本章节标题及相关的主要内容保留黑板上。 讨论、思考题、作业： 1、时间价值的含义是什么？2、年金的概念是什么？其种类有哪些？3、影响利息率的因素有哪些？4、风险报酬的含义是什么？5、证券组合的风险可分为哪两种？ 参考资料（含参考书目、文献等）： 1、财务管理（21世纪会计学系列教材）付元略 厦门大学出版社 2003年版 2、公司财务 郑亚光等 西南财经大学出版社 2004年版 3、财务管理 全国会计资格考试领导小组 中国财经出版社 2004版 4. 谌勇编著.《现代财务管理》. 清华大学出版社.2005.年 说明：1、本表原则上以每章为单位填写。2、此表后面为本次安排的授课内容的教案正文。 第二章 财务管理的价值观念 第一节 时间价值 一、时间价值的概念 时间价值是货币作为资金投入生产经营后，随着时间的推移而形成的增值。 有两种表现形式：（1）相对数——扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率。（2）绝对数——资金在生产过程中带来的真实增值额。 *为简化起见，通常采用“抽象分析法”，以银行利率代表时间价值率，而假定没有风险及通货膨胀。 二、复利终值与现值的计算 1．复利终值——本利和 ＦＶn＝ＰＶ(1+i)n＝ＰＶ·ＦＶＩＦi.n 举例。（顺便说明终值系数表的查表方法） 2．复利现值——复利终值的逆运算 举例。 三、年金终值和现值 年金概念：年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。 三个要素：连续（系列）、等额、等距 四种形式：先付、后付（普通）、延期、永续 （一）后付年金 1．终值 例：某人从现在起每年末均向银行存入10000元，银行按10%复利计息，则10年后可从银行取出多少钱？ （元） 2．现值——不是终值的逆运算 例：某人打算从现在起在未来5年内每年末能从银行取出10000元，银行按10%复利计息，则现在应存入银行多少钱？ （元） （二）先付年金——可利用后付年金来计算（以图形说明） 终值： 现值： （三）延期年金——可用普通年金来求。 现值： （四）永续年金——可用普通年金求（当n→∞时的n期后付年金） （即：） 四、时间价值计算中的几个特殊问题 （一）不等额现金流量情况下的计算——复利现值之和： （举例说明） （二）年金和不等额现金流量混合情况下的现值——灵活掌握 举例(P：39) （三）计息期短于1年的时间价值的计算——将年利率按短于1年的计息期进行调整，而以“年数×1年内期数”作为复利期数。 t = m×n 举例(P：40) （另例）年率4%，半年复利一次，18年后的1000元其复利现值为多少？ 490.22(元) 若计息期短于一年，名义年利率为i，则实际年利率为 （举例）年率8%，每3月复利一次，其实际利率为多少？ （四）贴现率的计算——用插值法 举例说明(P：41) 第二节 风险报酬 一、概念 1．风险：广义的风险概念指在特定的环境条件和时期，某一事件产生的实际结果与预期结果之间的差异程度。 具体到财务管理，可以认为，风险是指实际的现金流量偏离预期现金流量的差异程度。偏离程度越大，说明风险越大。 *风险的大小随时间变化而变化。一般而言，随着时间推离，风险会逐渐变小。 2．按风险程度，决策可以分为三类： (1)确定型决策 (2)风险型决策 (P：42) (3)不确定型决策 *风险与不确定性：风险是可以通过数学方法来计量的，而不确定性则是指决策者没有任何可供依据的资料和历史数据对可能发生的结果作出预测，因此就不可能对未来最终结果作出类似数学分析的判断。 但在财务管理中，通常为不确定性规定一些主观概率，以便进行定量分析，不确定性规定了主观概率后，可近似地看作“风险”