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企业高层财务报表解读与分析 张友棠 内 容 第一部分 企业高层财务战略管理与分析 第二部分 企业高层财务报表解读与分析 第三部分 企业高层财务投融资管理与分析 第一部分 企业高层财务战略管理与分析  如果你不知道船要停泊在哪一个海港，那么，任何风向也是对的。 -------古罗马哲学家 塞涅卡 历览前贤家与国，成由勤俭破由奢 ——李商隐《咏史》 第一部分 企业高层财务战略管理与分析  1.1 财务战略环境分析 1.2 财务战略价值链分析 1.3 基于企业生命周期的财务战略选择 1.1 财务战略环境分析（1）、宏观财务环境分析 （2）中观财务环境分析--行业环境分析 行业的特征 竞争的结构 市场集中度 在市场中关键取得成功的因素（KSF） 是否有吸引力 市场规模 市场增长率 ① 行业的特征 生产能力过剩或紧缺 行业的盈利水平 垄断或竞争状态 潜在的进入者——威胁 行业内企业间的竞争态势 ② 竞争的结构 供应者——讨价还价 用户 替代品 市场占有率的前4家 ③ 市场集中度 市场占有率最差的后4家 定位 → 企业前后两家竞争对手 核心竞争力 ④ 在市场中关键取得成功的因素（KSF） 产品的属性与资源 措施 → 预案 走向垄断 √ 竞争态势 走向竞争 × ⑤ 是否有吸引力 行业的成长期 公司的KSF的匹配状况 未来的风险和不确定成本 （3）微观财务环境分析--企业核心能力的分析 ◆ 核心能力的定义 核心能力具有使一项或多项关键业务达到行业一流水平的能力。 企业在长期生产经营过程中逐渐积累起来的知识、技能与其他资源相结合的经营体系： 技术、管理。 ◆ 核心能力包括：企业技术能力和企业的管理能力。 企业技术能力：包括全体员工的知识技能水平、技术和科学知识、专有数据、创造性才能等。 企业管理能力：包括战略管理能力、人力资源、市场营销等职能管理能力、企业文化管理能力等。 ◆ 核心能力的组成 全体员工的知识和技能水平 技术 技术与科学知识及专利 创造性的才能 企业的战略管理 管理 企业管理体系 各个部门独立作战的能力 管理文化 ◆ 核心能力的特征 价值性 独特性 内生性 延展性 周期性 P利润