浙江省交通投资集团有限公司2018跟踪评级报告(中债资信).pdfVIP

主体信用评级 主体概况： 公司是浙江省交通基础设施投融资和综合交通体系建设主体，实 际控制人为浙江省国资委。 浙江省交通投资集团有限公司（以下简称“浙江交投”或“公司”） 成立于 1996 年7 月，公司唯一股东和实际控制人均为浙江省国资委。 公司是浙江省综合交通投资建设主体，负责全省高速公路、铁路、城 际铁路等交通基础设施的投融资、建设和运营，同时兼营房地产、工 程施工、贸易物流等业务，截至2018 年6 月末，公司注册资本316.00 亿元，浙江省国资委持股比例为100%。 公司主要从事高速公路收费、工程施工、化工、贸易、铁路运营、 房地产及证券等业务。从收益构成来看，高速公路收费业务为公司的 主要收入及利润来源，贸易业务收入占比最高，但对公司收益贡献有 限。公司控股4 家上市公司，其中浙江沪杭甬高速公路股份有限公司 （以下简称“浙江沪杭甬”，股票代码：0576.HK，香港上市）、浙江交 通科技股份有限公司（以下简称“浙江交科”，股票代码：002061.SZ ）、 浙商中拓集团股份有限公司（以下简称“浙商中拓”，股票代码： 000906.SZ ）和浙商证券股份有限公司（以下简称“浙商证券”，股票 代码：601878.SH ），分别从事高速公路运营、工程施工及化工、贸易 和证券业务。 经营风险： 高速公路收费业务  收费公路行业运输需求保持平稳增长，投资增速有所回落，公路 表 1：2015~2018 年6 月，通行费收入情况 （单位：亿元） 建设成本上升致投资收益比弱化的风险。2017 年收费公路行业需求回 2015 2016 2017 2018H1 升，投资增速创近年新高，行业债务负担小幅上升，盈利和偿债指标 上市板块 59.50 64.76 73.44 38.05 保持稳定。2018 年行业运输需求保持平稳增长，投资增速所回落，受 直管板块 28.65 32.68 37.41 20.56 公路建设成本高企及企业融资成本上升影响，投资收益比持续弱化， 沿海板块 18.88 20.65 22.75 11.58 浙南板块 15.35 18.05 19.48 9.83 短期内偿债指标难有显著改善。长期来看，收费公路专项债券的发行 合计 122.38 136.15 153.07 80.03 及《收费公路管理条例（修订）》的未来落地有助于规范行业投融资机 资料来源：公司提供资料，中债资信整理 制，化解行业债务风险，同时政府仍将保持对行业很强的支持意愿和 力度，整体来看行业信用品质仍较高。