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* * * * * ④IPO简介 * （1）何谓IPO IPO就是initial public offerings的简写，也就是首次公开募股。 指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。 * （2）农行IPO资料 上市时间 A股：7月15日 H股：7月16日 上市地点 上交所和港交所 发行股份 A股： 222.35亿-255.7亿H股：254.12亿-315.3亿 发行价 A股：2.68元 H股：3.2港元 融资规模 221亿美元 股票代码 A股： 601288 H股：01288 * 2010年08月16日，中国农业银行在上交所发布公告称，其首次公开发行A股超额配售选择权(“绿鞋”机制)已于8月13日行使完毕。此外，农行H股联席簿记管理人已于7月29日全额行使超额配售选择权。统计显示，在“绿鞋”行使完毕后，农行共计募集资金达到221亿美元，约合1503亿元人民币，成为全球有史以来最大的IPO。 * （3）IPO程序 1.向监管部门提交一份招股说明书 2.由监管部门审核，被允许公开募股 在中国，相应的监管部门为中国证券监督管理委员会，简称证监会 3.风险投资公司投资IPO公司（以赚取差价为目的） 4.将其中的一家金融机构定为承销商 5.承销商综合各方因素，进行新股定价（保障发行后的股价稳定） 6.承销商将所有股票发行到市场 * （5）A股和H股发行前后股本情况 * ⑤“绿鞋”机制 * “根据上周农行对A股及H股的定价，这家金融巨头将通过战略投资者、机构投资者及零售投资者融资192.3亿美元。但是为了能够创下全球IPO的新纪录，农行必须实施其超额配售权，这也意味着，农行必须在保证其股价在上市后的数天或者数周之内保持平稳。” ——华尔街日报 * （1）“绿鞋”机制——超额配售权 “绿鞋”机制也叫绿鞋期权（Green Shoe Option）。 指根据中国证监会2006年颁布的《证券发行与承销管理办法》第48条规定：“首次公开发行股票数量在４亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。 这其中的“超额配售选择权”就是俗称绿鞋机制。该机制可以稳定大盘股上市后的股价走势，防止股价大起大落。 农行的发行使用了绿鞋机制，也就是，专业一点来说：超额配售权。 * （2）“绿鞋”机制来源 “绿鞋”由美国名为波士顿绿鞋制造公司1963年首次公开发行股票（IPO）时率先使用而得名，是超额配售选择权制度的俗称。 * （3）“绿鞋”机制功能 “绿鞋”机制主要在市场气氛不佳、对发行结果不乐观或难以预料的情况下使用。 目的是防止新股发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下，增强参与一级市场认购的投资者的信心，实现新股股价由一级市场向二级市场的平稳过渡。 采用“绿鞋”可根据市场情况调节融资规模，使供求平衡。 * （4）“绿鞋”机制原理 在发行时，主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份,即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。 在本次增发包销部分的股票上市之日起30日内, 当股票股价上扬时，主承销商即以发行价行使绿鞋期权，从发行人购得超额的15%股票以冲掉自己超额发售的空头，并收取超额发售的费用。此时不必花高价去市场购买，只需发行人多发行相应数量的股份给包销商即可。实际发行数量为原定的115%. 当股价下跌时，主承销商将不行使该期权，而是从股票二级市场上购回超额发行的股票以支撑价格并对冲空头（平仓），以赚取中间差价。此时实际发行数量与原定数量相等，即100%。由于此时市价低于发行价，主承销商这样做也不会受到损失。 * （5）通俗解释“绿鞋”机制 1.上市时，承销商将15%的股票扣下来。 2.上市后，若市场价格高于发行价，承销商再将这15%卖出。 3.上市后，如果跌破发行价，承销商要从市场上买回最多15%的股票予以注销。 4.最终达到稳定股价的作用。 5.国外金融市场，几乎每个股票的发行都使用绿鞋机制。 6.对于上市公司来说可以多融入资金，对于承销商来说，则可以按比例多获得承销费，利于新股的成功发行，在一定程度上也保护了投资者利益。 * （6）农行的“绿鞋” 农业银行公告称，公司A股已全额行使超额配售选择权，在初始发行222.35亿股A股的基础上超额发行33.35亿股A股，占本次发行初始发行规模的15%。统计显示，在“绿鞋”行使完毕后，农行共计募集资金达到221亿美元，约合1503亿元人民币，创全球有史以来最大IPO。 * 农行“绿鞋”前后股本对比 * ⑥农行破发 * （1）“破发”的概念 在股市中，“破发”指的是：某股票在二级市场中的价格，跌破它在一级市场中的发行价。 其中一级市场就是股票的发行市场，二级市场就是股票的交易市场或流通市场。