匹配经济学视角下农户借贷匹配决定因素的实证分析.pdfVIP

经济科学 ·2014年第4期 匹配经济学视角下农户借贷匹配 决定因素的实证分析术 张 兵 刘 丹 李神雯 (南京农业大学金融学院 江苏南京 210095) 摘 要：本文基于江苏省农村地区 656户农户的调查数据，采用有序多分类 Logit (OLM)模型，实证检验了不同类型借款者与不同类型贷款者借贷匹配的决定因素。研究 结果表明：具有较多标准信息禀赋 (生产性固定资产、金融资产、家庭年收入、参加小组 联保等)的农户，其获得正规金融机构和准正规金融机构贷款的概率较大，从而验证了正 规贷款者主要依据借款农户所具有的标准信息禀赋(正规性程度 )来甄别借款农户的信誉。 因此，未来农村金融改革的方向应是积极创新贷款技术，建立健全农户标准信息评估体系， 放宽抵押、担保要求，培育农村金融中介组织，以及充分利用正规金融和非正规金融的优 势，使农村金融市场形成优势互补、分工合作的有机整体，从而更好地向农村地区提供金 融服务。 关键词：农户 借贷匹配 决定因素 有序多分类Logit模型 一 、 引 言 在大多数发展中国家，农村正规信贷市场一直是关注的焦点，也 占据着信贷市场的主 体地位。然而，正规信贷市场也存在无法解决的缺陷，即信息不对称带来的低效率融资。 正规信贷市场的交易双方——贷款者和借款者之间存在着信息不对称，而由于信息不对称 往往会产生道德风险和逆向选择问题，二者都会降低信贷市场的效率，导致信贷配给和信 贷市场失灵。为了解决信息不对称带来的信贷市场失灵，常见的办法是在贷款时要求提供 抵押担保品。然而，在发展中国家农村农户恰恰缺乏足够的抵押担保品。它们的融资需求 不能在正规信贷市场上得到满足，只好转向非正规信贷市场融资。而非正规金融具有收集 关于借款者 “软信息”方面的优势，由于其建立在人缘、地缘等关系基础上，可以方便地 获取农户的诸如经营状况、经营能力等 “软信息”，该 “软信息”甚至可通过 日常的闲聊 本文研究为 “清华大学中国农村研究院博士论文奖学金项 目”的阶段性研究成果，同时受教育部人文 社会科学研究规划基金项 目 (11YJA790203)、江苏省2013年度普通高校研究生科研创新计划项 目 (CXLX13294)、国家社会科学基金重大项 目 (1IZD010)和南京农业大学中央高校基本科研业务费 — 人文社会科学研究基金项 目 (SKCx2014010)的资助。第二作者刘丹同时为江苏农村金融发展研究中 心研究成员。作者感谢杜志雄专家提出的宝贵意见，感谢匿名审稿人提出的有益建议，文责 自负。 93 从中获得。对此，由于农村信贷市场上借贷双方的异质性以及信息不对称，借贷匹配 就 产生了 (GajananJoshi，2005)。正如甘和莫斯克拉 (Gan和Mosquera，2008)及甘等 (Gan etal，2011)的研究所提出的，市场参与者具有异质性，同一地区不同的农户，可能显 示不同的信息。因此，在农村信贷市场中，农户借贷匹配会呈现什么特点?这是本文的关 注点。 有关匹配经济学 (EconomicsofMatch)的研究，最早可追溯到 1973年Backer有关婚 姻匹配中正向协调匹配 (PositiveAssortativeMatching，PAM)的研究，文中指出：对于婚 姻中的择偶现象，通常依据一定的属性排序，配偶双方从而形成匹配，如双方的教育、财 富等属性。正向协调匹配 (PositiveAssortativeMatching，PAM)，通常指男方与女方各 自 的某种属性呈正相关关系；反向协调匹配 (NegativeAssortativeMatching，NAM)则指男 方与女方各 自的某种属性呈现负相关关系。该类匹配性质不仅存在于婚姻市场中，在学生 选择学校、公司选择职工等方面同样可以观察到 (Burdett和 Coles，1999)，李 (Li，2008) 对此类文献做了比较详细的综述 。 克劳福德和诺威 (Crawfo