“新常态”下的中国宏观调控.pdfVIP

经济科学 ·2014年第4期 ‘新‘常态下的中国宏观调控 刘 伟 苏 剑 (北京大学经济学院 北京 100871) 摘 要：生产成本上升、技术进步方式变化、投资收益率下降、出口导向型增长不可 持续，这几个因素使得中国经济进入了一个 新“常态”。这个新常态的表现就是经济增长 率下降、“滞胀”隐患出现、就业压力减小、消费占比提高、产业结构从劳动密集型向资 金密集型和知识密集型转换，以及对 自主研发的需求增加。在 新“常态”下，我国应该适 度降低经济增长 目标，深化改革，加快产业结构调整和 自主创新，实行供给和需求双扩张 的政策组合，在需求管理方面，实行货币稳健或小量紧缩、财政扩张的政策组合。 就 目前而言，我们不建议采取大规模的扩张性政策，而是建议采取以供给管理为主、 需求管理为辅的定向 微“刺激”政策体系，既保证经济增长和就业，又尽可能促进结构调 整。供给管理应以改革为主；需求管理应以财政政策为主，主要体现政府的产业政策、区 域经济 目标等，货币政策以定向降准为主，在需求管理中起到辅助作用。 关键词：新常态 宏观调控 供给管理 一 、 问题的提出 2010年以来，我国的经济增长率持续下滑，季度同比增长率从2010年一季度的l1．9％ 下降到 2014年一季度的7．4％和二季度的7．5％。同时，我国的物价上涨率也在 2012年 5 月降到了3％以下，从此之后在 1．7—3．2％之间波动。尤其是2013年 10月以来，中国的CP1 月度 同比上涨率不断下跌，到 2014年 4月降到 1．8％，达到了 18个月以来的新低 。5月份 和 6月份，居 民消费价格同比上涨率分别为 2．5％和 2．3％。 物价上涨率和经济增长率双双达到近期的最低点，这引发了人们对今年及今后中国宏 观经济形势的担忧。在这样的情况下，如何判断 目前中国的宏观经济形势就成为我国宏观 经济研究方面 目前面临的重要问题，也成为我 国的宏观经济政策设计的基础 。 本文首先分析中国经济 “新常态”下的自然走势，其次讨论 “新常态”下中国宏观调 控政策，最后结合我国目前经济形势的特点，讨论 目前我国的宏观经济政策选择。 二、“新常态的根源 中国经济进入了 “新常态”①。所谓 “新常态”，我们理解，是指在新的发展阶段，出 现的新机遇、新条件、新失衡等，正逐渐成为经济发展中较长时期稳定存在的特征。总之， ① 习近平主席最近提到了这一概念，参见石岩 (2014)和钟经文 (2014)。 5 经过三十多年的高速发展，中国经济的确出现了前所未有的新特征，这些新特征就决定了 中国经济将 出现 “新常态 ”。理解 “新常态”，将有助于理解中国经济的新形势，也有助于 设计中国的宏观经济政策 (刘伟，2014)。 要理解 “新常态”，特别是认识经济增长和宏观经济运行新特征，就要找到它出现的 根源。而其根源，首先是供给和需求两个方面。因此，要理解 “新常态”，就得从需求和 供给两个方面的自然变动趋势入手。 1、供给方因素 从供给一边看，影响我国经济的主要因素有两个。 (1)成本上升。 成本上升中最重要的是劳动力成本的上升。需要明确的是，劳动力成本的上升也就是 劳动力收入的上升，也就是居民生活水平 的上升，因此这是我 国经济发展的结果，也是我 们取得的成就。但是，劳动力成本的上升，也导致原有技术条件下企业的生产成本的上升， 这对企业来说是不利的一面。劳动力成本的上升有两个原因，一是经济发展导致劳动力需 求的增加，二是长期执行计划生育政策导致的劳动力供给的减少。我国近几年来工作年龄 人口开始下降，2012年工作年龄人 口减少 345万人 (朱剑红，2013)。 其次是原材料和能源价格的上升。原因跟劳动力成本上升类似，一是经济发展导致对 原材料和能源需求的增加，二是我国自然资源供给的有限。我国 2013年石油的对外依赖 度已经高达 58％ (李平，2013)，就是一个 明确的表现。 (2)从技术进步的方式看，学习型技术进步的空间越来越小，技术进步的成本加大。 最近三十多年来，我国技