保险发展、金融协同和经济增长——基于省级面板数据的研究.pdfVIP

经济科学 ·2010年第3期 保险发展、金融协同和经济增长木 — — 基于省级面板数据的研究 吴 洪 ’赵桂芹 (1．深圳大学经济学院 广东深圳 518060) (2．上海财经大学金融学院 上海 200433) 摘 要：本文采用 1996．2008年我国省级区域动态面板数据，构造考虑金融 子产业作用的柯布．道格拉斯生产函数，利用动态面板广义矩估计方法，实证考察 保险发展和经济增长的非线性关系，研究保险和银行、证券之间的交互效应对区 域经济发展的作用，在此基础上对我国金融产业联动的政策效果进行评估。研究 结果显示，我国目前的保险业在经济中等和较差地区对经济的促进作用较为显 著；非寿险则在经济水平较高地区具有显著性；保险和银行业问存在显著的替代 关系，保险和证券业问交互关系不显著，金融产业关联有待改善。 关键词：保险发展 金融协同 柯布道格拉斯生产函数 动态面板数据 一 、 引 言 作为现代金融业的重要组成部分，保险发展与经济增长有着密切的关系。几乎所有的 教科书也都会做出保险通过风险转移和补偿功能对经济产生正向效应的论述。除了能为企 业和家庭提供风险保障外，保险还承担着重要的金融中介功能。保险公司通过售卖保单吸 收保费，然后集 中进行资金运用 ，作为经济体内重要的机构投资者为其他部门和行业的发 展提供大量长期资金，使有限的资本资源得到优化配置和高效利用，提高了金融业作为资 金调配枢纽的运作效能，从而提升经济体的运行质量。可见，保险发展对经济增长的促进 作用，具有坚实的理论依据。 同时，保险业和银行、证券等其他金融产业密切关联、相互作用，共同推动着经济增 长。随着金融一体化步伐的不断加快，金融服务部门的界限 日趋模糊，保险与银行、证券 等金融业之间的相互竞争、相互融合、相互渗透的趋势越来越明显。这些行业在相互竞争 的同时，也通过多种方式相互合作，取长补短。从本质上说，保险、银行、证券之间的竞 争和互补关系，是产业之间协调发展的常态表现；正是在这种竞争和互补的关系之中，金 融业对经济增长的作用才能顺利释放 。 我国自1980年恢复保险业务以来，保险业飞速发展，成为世界上发展最快的新兴保 险市场。一方面，保险业的高速发展依赖于我 国国民经济的快速增长 (栾存存 ，2004)， 本研究受上海财经大学 “211工程’’三期重点学科建设项 目资助。 6l 另一方面，保险行业也逐渐成为国民经济发展的 “助推器”、“稳定剂 ”。保险和经济之间 的相互关系，已有众多研究 (栾存存 ，2004；肖志光，2007；郑伟等 ，2007)，我们关注 的重点则与此完全不同：第一，我国保险业对经济增长的促进作用是否在不同的经济水平 上有显著差异 (非线性效应)?第二，我国保险、银行、证券之间有没有形成 良好的交互 效应，共同促进经济增长?本文将尝试对此做 出一个初步回答。 本文利用动态面板数据广义矩估计方法和中国省际面板数据 (1996--2008年)，把影 响中国经济增长的重要变量 (投资、出口、进口、通货膨胀)作为条件信息集，首先考察 中国保险业发展对经济增长的非线性影响；其次，我们还设计体现保险和其他金融产业交 互作用的变量，重点分析中国保险业与其它金融部 门对经济增长的交互效应。与其他文献 相比，本研究的改进体现在：第一，文章引入 了资本存量因素，在结合实质经济变量投资、 进 口、出口以及宏观经济变量通货膨胀的基础上，对保险业发展对经济增长的非线性效应 作了较为全面的估计和检验，为今后制定保险业发展政策提供参考；第二，首次采用动态 面板广义矩估计方法研究我国金融产业之间的协同问题，这将为评估和推进保险业与银行 业、证券业 的协调发展提供参考意见。 二、文献综述 就保险活动而言，它不仅发挥着风险转移和经济补偿的职能，也在经济中扮演着重要 的金融中介角色。先前有大量的理论研究文献，对金融中介如何通过影响人们