酒类并购加速本周三季度业绩密集披露.PDF

上 市 公 司 证券研究报告：行业周报 食品饮料（801120） 2018 年10 月22 日 酒类并购加速 本周三季度业绩密集披露 投资评级：看好 食  上周板块及上市公司表现 品 饮 食品饮料板块上周整体呈现震荡走低后小幅拉升，全周收于 9895.55 点，下跌 料 30.0000 1.36%，跑赢上证指数0.81 个百分点。一级行业多数收跌，食饮排名至第7 位。 周 报 20.0000 二级子行业全线下挫，其他酒类（-9.52%）、葡萄酒（-5.53%）、食品综合（-3.89%）、 10.0000 啤酒（-3.66%）跌幅居前，跌幅较小的乳品和白酒板块跌幅均小于1%。从个股 0.0000 来看，当周个股多数收跌，除加加食品、麦趣尔2 家停牌之外，当周仅有13 家 -10.0000 收涨,63 家收跌。开源食品投资组合跌幅 3.97%，跑输申万食品饮料指数2.61 -20.0000 个百分点；全年跌幅4.63%，跑赢申万食品饮料指数9.54 个百分点。 -30.0000  行业新闻及动态 食品饮料( 申万) 上证综指 ☆今世缘拟投资景芝34%-49%股份 ☆恒天然第222 次平均中标价下跌0.3% ☆泸州老窖再收川发展酒业12%股权，持股增至42%  行业数据追踪 上游产品价格方面，仔猪价格下跌0.74 元至25.09 元，生猪价格下跌0.32 元 开 至13.68 元，猪肉价格下跌1.14 元至21.19 元。乳品价格全线上涨，牛奶价格 源 上涨0.01 元至11.63 元，酸奶价格上涨0.01 元至14.38 元，国外品牌婴儿奶 证 粉上涨0.13 元至228.27 元，国内品牌婴儿奶粉上涨0.70 元至182.38 元，中 券 证 老年奶粉上涨0.11 元至94.97 元。小麦价格上涨2.80 元至2462.70 元/吨；玉 券 米价格下降19.30 元至1772.40 元/吨；黄豆价格上涨129.00 元至3820.00 元。 研 究 白砂糖价格下降0.02 元至11.46 元/公斤。 报 告  投资策略 分析师：张月彗 从长期来看，我们对于三四线城市升级加速、消费路径品牌化、坚守行业龙头 SAC 执业证书编号： 的研究逻辑依然存在。细化到子行业，对乳制品、大众品等子行业来说，一线 S0790514100001 城市由于人均收入相对较高，消费升级启动较早，升级空间相对饱和，我们更 联系电话： 029 加看好三四线城市人均收入的提升带来的庞大的增量以及未来对县乡地区市场 Email: zhangyuehui@ 的下沉。白酒板块在茅五国窖拉动的空间下依次向下传导，次高端白酒及区域 性龙头受益更加明显。啤酒整体迎来行业拐点，消费升级整体提速。未来投资