研究所期货研究.PDF

研究所期货研究 海通期货场外衍生品投资策略与投资方案 海通期货研究所毛建平 海通期货研究所 上海市浦东新区世纪大道1589 号长泰国际金融大厦25 楼 1 目录 1.投资策略 1.1 海通期货场外衍生品盈利模式 1.2 海通期货场外衍生品风控模式 1.3 各类实务操作 2.投资方案 2.1 产品设计（以橡胶为例） 2.2 案例：**橡胶公司2.5 万吨天然橡胶合作套期保值产品交易结构设计 2.2.1 套保计划需求方与提供的条件 2.2.2 合作套期保值产品结构设计 套保开仓保证金安排 风险控制焦点 价格波动风险保证金安排 追加风险保证金安排 2.3 利益分成安排 2.4 外部风险投资人的风险与收益分析 2.5**橡胶的风险与利益分析 2.6 海通期货的利益与风险分析 2.7 本合作套期保值产品结构设计的关键风险点 3.方案亮点 3.1 海通期货是上海期货交易所是主要月份橡胶合约前列持有人 3.2 海通期货可提供的其他资源与服务 3.2.1 雄厚的资金实力与现货仓单组织能力 3.2.2 信息资源优势 4.成功案例：海通期货套期保值回顾与分析 4.1 至套期保值操作结束共获得平仓净收益8346361.53 元 4.2 通过在不同价格区间滚动操作，大大提高了套期保值效率 4.3 海通期货套期保值操作期货结算单 2 从国外经验看，场外衍生品市场成交金额是期货市场（场内）的10 倍，海通期 货积极响应“新常态”下实体经济运用场外衍生品市场进行风险管理的迫切需求。 以场外衍生品业务为背景，我们撰写了《海通期货衍生品投资策略与投资方案》。 《海通期货衍生品投资策略与投资方案》以实战为基础，以投资策略和投资方案 为两翼，采用逻辑、模型、以及数据等诸多工具，《海通期货衍生品投资策略与 投资方案》主要适用于二方面：其一，投资、场外衍生品、期权、大宗商品与风 险管理等领域；其二，经济“新常态”下如何满足实体经济的风险管理需求。 1.投资策略 1.1 海通期货场外衍生品盈利模式 场外衍生品市场构架 现货市场（100倍） 场外市场（10倍） 场内市场（1倍） 卖出现货 买入期货 买入现货 卖出期货 服务对象 大宗交易 融资融券 运作方式 上市公司 互换、两融、串换、抵押、质 基金 押、套保、套利 保险 券商 … 场外期权 场内期权 卖出看涨 买入看涨 买入看涨 对冲操作 卖出看涨 卖出看跌 买入看跌 买入看跌 卖出看跌 数据来源：海通期货研究所 如图所示：1、现货市场、场外市场、场内市场市值比