《货币时间价值公开课》.ppt

货币时间价值 将资金存入银行可以获得利息，将资金运用于公司的经营活动可以获得利润，将资金用于对外投资可以获得投资收益，这种由于资金运用实现的利息、利润或投资收 货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值 货币时间价值 ——形成原因 由于货币直接或间接地参与了社会资本周转，从而获得了价值增值。货币时间价值的实质就是货币周转使用后的增值额 作为资本投放到企业的生产经营当中，经过一段时间的资本循环后，会产生利润 进入了金融市场，参与社会资本周转，从而间接地参与了企业的资本循环周转 货币时间价值——表现形式 货币在经过一段时间后的增值额 存款的利息 债券的利息 股票的股利 ……… 不同时间段货币的增值幅度 存款利率 证券的投资报酬率 企业投资项目的回报率 ……… 货币时间价值 ——表现形式 在2005年初，企业有两个投资方案可供选择，一是项目投资，需投资2000万元，预计3年后获利600万元；二是证券投资，需投资200万元，预计3年后本利和可达450万元，试比较两个项目的货币时间价值 金融理财中基本变量的计算 单利和复利 现值和终值 普通年金和预付年金 单利和复利 终值（FV） 张先生最近购买彩票，中奖100000元，他想将这笔钱存入银行，以便将来退休时抵用，设张先生还有10年退休，如按年存款利率2%计算，10年后张先生退休时能得到多少钱？ 复利终值 一笔钱100万存银行3年期定存，利率3%，到其一次领取本息是多少？ FV=100 ×（1+3%）3 =100 ×（F/P，3%，3）=109.27万元 小李把今年的年终奖金10万元拿去投资基金，若平均投资报酬率为12%，五年以后可累积的金额是多少？ FV=10 ×（1+12%）5 =100 ×（F/P，12%，5）=17.62万元 计算方法——查表法投资10万元，报酬率10%，12年累积额:10万元 × 3.138=31380元 计算方法——EXCEL投资10万元，报酬率10%，12年累积额:10万元 × 3.138=31380元 计算方法——金融计算器法投资10万元，报酬率3%，10年累积额: 1343916元 现值（PV） 将来的一笔收付款折合为现在的价值 年金（A 或 PMT） 一定时期内一系列相等金额的收付款项 分期付款赊购 分期偿还贷款 发放养老金 支付租金 提取折旧 普通年金、先付年金、递延年金和永续年金 普通年金 后付年金，是指各期期末收付的年金 普通年金终值 普通年金终值 如果在将来的15年中每年年初存入2000元，年利率为12%，那么在15年后能得到多少钱？ 普通年金现值  1元1年后的现值= 1* 1/（1+10%)=0.9091元2年后的现值=1* 1/（1+10%)^2 =0.826 不同时间1元的现值计算可用下图表示 　　　　 普通年金现值 某客户计划计划在8年内每年年末从银行提取资金8万元，利率为12%，问一开始他应在银行存储多少资金？ 预付年金 预付年金终值的计算 EXCEL计算预付年金终值 预付年金现值 EXCEL计算预付年金现值 递延年金 指第一次支付发生在第二期或第三期以后的年金 递延年金的现值计算 方法1： 是把递延年金视为n期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初.  方法2： 是假设递延期中也进行支付，先求出(m+n)期的年金现值，然后，扣除实际并未支付的递延期(m)的年金现值，即可得出最终结果. 永续年金 无限期的定额支付年金 练习 某投资者想购买一处房产，卖主提出两种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元； （2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共支付250万元. 　　假设市场的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该应选择哪个方案？ 两方案的款项化为现值进行比较 方案1： pv=20× [（P/A，10%，9）+1] 　=20 ×（5.759+1）  =135.18万元 方案2： PV1=25× (P/A，10%，10) 　　　　=25 ×6.145 　　　　=153.63万元 PV0=153.63×(P/A,10%,3) 　　　 =153.63×0.751 　　　 =1