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浅议铁路的项目投资的模式及对策建议 　　摘 要：铁路作为国民经济的大动脉，是国家最重要的基础设施之一，也是关系到我们每个公民最大众化的交通方式之一，铁路在我国经济社会发展中的作用和地位至关重要，目前铁路建设方式主要有中国铁路总公司（以下简称“铁总”）主导投资和地方政府主导投资两大类。铁路因其运量大、速度快、安全高效、节能环保等特点占据着中国运输业的龙头地位，为我国的经济发展做出了巨大的贡献。 　　关键词：铁路；投资；对策；建议 　　中图分类号：F532.3 文献标识码：A 文章编号：1671-2064（2018）08-0146-02 　　1 市场环境分析 　　1.1 当前铁路市场分析 　　“十三五”期间我国铁路固定资产投资规模将达3.8万亿元左右，较之“十二五”期间国内铁路固定资产投资3.58万亿，稳中有升。2014年、2015年和2016年全??铁路固定资产投资分别完成了8088亿元、8238亿元和8015亿元，连续三年保持在8000亿元以上，“十三五”总投资额仍有上调预期。我国高铁营运里程从2009年约2700公里增长至2016年的2.2万公里，复合增长率达30%，远高于同期铁路5.5%的复合增长率。“十三五”期间，全国计划新增铁路运营里程约3万公里，到“十三五”末预计达到15.5万公里，若加上各城际铁路，2020年有望实现通车里程4.2万公里，较2016年末的2.2万公里翻倍[1]。 　　1.2 发展趋势 　　（1）高铁建设全面加速，中国将全面步入高速铁路时代。根据国家中长期铁路网规划，到2025年中国高速铁路通车里程将达到3.8万公里，中国高速铁路通车里程比现在差不多要翻一倍，形成“八纵八横”的高铁网。除了完善沿海大通道高铁网络外，在既有高速铁路的基础上，规划中的中西部地区以及城际间交通通道明显增多。（2）城际铁路（地方铁路）加速发展。近几年，北京、天津、江苏、湖北、陕西、广东、安徽、河南、四川等多个省市相继出台城际铁路建设规划、开工城际铁路建设项目，未来城际铁路建设项目存在十分巨大市场份额。（3）PPP建设模式进入高铁建设领域。继备受瞩目的杭绍台高铁项目以ppp的投资模式签约后，预计将有越来越多的铁路项目将采取PPP模式吸引社会资本参与高铁投资、建设、运营。摆脱以铁总为主导的建设模式，更多的是地方政府以发展趋势来规划建设铁路，铁总参股的形式。 　　1.3 铁路项目建设单位分析 　　目前在建铁路的主力建设单位大都为国资委下属的中央企业，根据相关部门数据分析，2016全国铁路共计投资总额约为4260亿元，2016年中国中铁中标铁路建设项目合同金额约1，914亿元，约占国内铁路基建总招标额的44.93%。2016年中国铁建中标铁路建设工程合同金额约1，948亿元，约占国内铁路基建总招标额的45.73%，中国交建、中国电建、中国建筑等其他央企中标合同额约为398亿元，占铁路基建招标总额的9.35%。由此可见中铁两家单位占据了90%以上的铁路市场份额，这主要由于目前铁路项目的投资方式主要采用政府投资，中铁两家因为行业优势，瓜分大部分市场份额，若采用PPP模式引入社会资本参与铁路项目投资建设可能打破两家企业对铁路项目垄断，但如何以ppp模式参与铁路建设项目，需要详细的研究和讨论[2]。 　　2 铁总主导项目分析 　　2.1 项目案例 　　某铁路项目为地方政府和铁总合作投资建设模式，铁总完全控股项目。铁总吸收一部分社会资本为稀释总股权并引进长期股权投资，社会资本可以获得出资额一定杠杆比例的施工份额。铁总承诺社会资本投入的长期股权在项目运营过程中可以获得项目分红以此使社会资本获得回报。 　　2.2 模式及方案分析 　　铁总主导的投资模式一般为社会资本方投入部分项目资本金作为长期股权，社会资本方参与项目的长期运营，社会资本方可以获得项目的施工任务及项目运营产生的利润分红。项目的运营由铁总来实施，社会资本方不承担融资、亏损和项目公司运营的具体管理。长期股权模式是在铁路运营期内长期存续的股权，长期股权回报方式是项目盈利分红，且具有非社会资本方的优先分红权利。 　　3 地方主导项目分析 　　3.1 项目案例 　　3.1.1 某类PPP高速铁铁项目 　　本项目是某省“三纵三横”快速铁路客运网的重要“一横”，全长500多公里，设计时速350公里/小时，总投资约700亿元。本项目采取“施工总承包招标+长期股权投资+类PPP项目投资”的模式进行投资建设。合作年限为建设期3.5年，运营期为长期。投融资结构：项目资本金为总投资的50%，其余建设资金，由项目公司融资解决。社会资本方投资额为项目中标额的25%，分为长期股权投资和类PPP投资两部分，其中长期股权投资占40%，类PPP项目投资占60%。各股东持有项目公司