增发新股上市公司投资机会分析.PDF

增发新股上市公司投资机会分析 国泰君安证券研究所 朱生球 内容提要 l 再次恢复市值配售政策催生了增发股行情 l 增发门槛提高直接保证了增发公司的质量 l 增发公司优厚的分红方案成为投资者注重的上市公司最大“基本面” l 增发新股上市公司询价区间基本能够反映市场供求状况 l 增新股上市公司的投资成为部分机构投资者寻求新的盈利模式的场所 2001年以来，主承销商大比例包销的情况屡见不鲜，许多券商因增发包销而成为上市公司的 大股东，如去年通过大宗交易减持罗牛山的银河证券，就是因增发而持有罗牛山股份6089万股， 占该公司总股本的10.37％。然而，最近海虹控股增发不超过4000万股时，网上申购冻结资金112 亿元，网下冻结申购定金124亿元，换算为冻结资金236亿元。海虹实际增发3222.2万新股获得 了113.1567倍的超额认购，创下上市公司A股增发认购的新高。增发新股公司目前正成为市场追 捧的热点。笔者通过数据分析发现，当前增发新股的投资机会非常大，值得仔细研究。 一、市值配售政策催生了增发股行