金融工程PPT课件第5章 金融期货教学幻灯片.pptVIP

《金融工程学》;;期货多头=到期时的结算价格-购买时的期货价格;期货空头=卖出时的期货价格-到期时的结算价格;1、期货市场的参与各方 ① 期货交易所 ② 期货结算中心（清算所） ③ 期货经纪公司 ④ 期货的交易者; 期货清算所;2、合约的交割和平仓 ;3、保证金制度 初始保证金（Initial margin） ：交易者新开仓时需要交纳的资金。 维持保证金（Maintenance margin） ：保证金账户中必须维持的最低余额。 维持保证金=结算价×持仓量×维持保证金比率 追加保证金（Variation margin）;初始保证金;例1、巴西里拉的1张合约价值为100 000里拉，如果里拉汇率为0.3200美元/里拉，利用上表中的数据，计算投机者的初始保证金比率和维持保证金比率？ 计算过程： 投机者的初始保证金比率=初始保证金/(结算价×持仓量)=3500/（0.32 ×100 000 ）=10.9% 投机者的维持保证金比率=维持保证金/(结算价×持仓量)=2500/（0.32 ×100 000 ）=7.8%;4、逐日结算制度（Marking –to- market） 概念：即每个交易日结束时，交易帐户都必须根据当天的收盘价进行结算，立即实现当天的盈亏。 ;例2、在芝加哥商品交易所（CME）挂牌交易的巴西里拉期货，一份合约价值为100000里拉