上市公司现金股利政策影响因素综述.docVIP

上市公司现金股利政策影响因素综述 　　 　　随着我国资本市场不断发展和完善，上市公司以及监管部门越来越重视对投资者的保护。如何保证投资者获得合理收益以及中小投资者的利益不被侵犯，是资本市场持续健康发展的内在要求。股利政策是公司投融资活动的重要纽带，也是公司向社会树立良好形象的一种重要的手段。而现金股利政策作为股利政策中的一种重要形式，是上市公司给予投资者回报的一种重要渠道，引起了学者们的广泛关注。有众多的学者从不同的角度对影响上市公司现金股利分配的因素进行了研究。这些研究可以为公司的管理者在制定经营策略和资本运作时提供参考，同时也可以为投资者评价股票的内在价值提供重要依据。 下载论文网 　　一、我国上市公司现金股利影响因素 　　1.股权结构。公司股权结构上的差异会导致其不同的股利分配政策，股权集中度是衡量公司股权分布状况的主要指标。股权集中度对现金股利分配政策的影响主要分为“监督假说”和“租金攫取假说”。“监督假说”认为股利政策是监督的替代品用于限制管理者行为，在自有?F金流增加的时候，股权集中的公司倾向于提高股利。而“租金攫取假说”认为控股的大股东可以从企业的现金流和其资产中攫取私利，从而偏好较低的股利。此时，如果股利政策反映的是大股东利用现金流寻求它的私利实现途径的偏好时，股权集中的公司就会偏向于低的股利支付。 　　朱 清，张 华，曲世友（2014）以股权分置改革为界