宝钢整体及业绩路演研究报告.PPTVIP

harmony\Analyst pres\40410 AP English_FA Discussion.ppt harmony\Analyst pres\40410 AP English_FA Discussion.ppt 宝钢整体上市及2004年上半年业绩路演 2004年8月 目录 2004年上半年业绩回顾 交易概况 战略收购 财务分析 前景展望 一、2004年上半年业绩回顾 （内容待公司提供） 二、交易概况 目标资产概况 收购发行方案 有吸引力的收购估值折扣 显著的每股盈利增厚 三、战略收购 我们是全球领先的钢铁生产企业 立足最具潜力的中国市场 定位于高端碳钢产品，致力于超值服务 优秀的管理队伍和步步领先的战略意识 先进的设备和技术 全球领先的成本优势及卓越的盈利能力 诚信至上的文化 收购将进一步提高核心竞争力 实现跨越式发展，显著提升全球行业地位 扩大生产规模，强化市场地位 拓宽产品领域，打造碳钢、不锈钢、特钢精品基地 整合全球营销加工配送网络 控制战略资源，降低经营风险 全面实现协同效应 大幅度减少关联交易和同业竞争 实现跨越式发展，显著提升全球行业地位 打造全球最具竞争能力的钢铁企业，跻身世界500强 扩大生产规模，强化市场地位 拓宽产品领域：打造高档建筑薄板和电工钢基地 拓宽产品领域：进入高速增长的不锈钢领域 一钢是世界上第一个集电炉和转炉、碳钢和不锈钢生产为一体的钢铁厂，具有世界先进的冶炼设备和工艺水平 宝新是不锈钢冷轧的专业生产厂，2006年将成为世界最大的单体冷轧不锈钢生产厂 拓宽产品领域：全球领先的特钢生产基地 主要产品汽车用钢、轴承钢、弹簧钢、工模具钢、高温合金和钛合金等多种特殊钢和合金材料 产品定位于航天、航空、船舶、精密制造等 拥有国际领先的技术装备和工艺流程 通过提高合金比来提高高端产品比例，成为中国特钢精品基地 整合全球营销加工配送网络 控制战略资源，降低经营风险 全面实现协同效应 大幅度减少关联交易和同业竞争 四、财务分析 收购后财务实力大大增强 负债水平更趋合理、资产周转速度得到提高 高速增长的目标资产将成为宝钢股份的新增长点 全球领先的盈利能力和成本优势 有吸引力的分红回报水平 未来主要盈利增长驱动因素 未来主要资本开支计划 五、前景展望 中国钢铁行业发展前景广阔 宏观调控的影响 宝钢致力于发展高端钢铁产品，国内市场供不应求 全球钢铁产品需求旺盛，国内薄板价格与国际市场相比处于低位 宝钢与下游用户缔结战略伙伴关系，平抑了经营环境变动的风险，保证了长期稳定的发展 宝钢的在建项目都符合国家产业政策 未来战略举措 成为全球重要的钢铁制造商，致力于向社会提供超值的产品和服务 积极运用资本手段，抓住中国钢铁行业整合机遇，做高做强 实现规模和技术水平同步提高 立足于中国高端钢材市场，不断扩大产品领域，优化产品结构 与战略客户缔结战略合作关系，进一步提升技术服务水平 加强战略性资源的开发和利用，平抑经营风险 不断改善经营管理，确保全球领先的成本优势 追求卓越 宝钢热轧薄板价格与市场交易价格（含税）的比较 宝钢热轧薄板价格与国际比较（美元/吨） 数据来源：冶金经济内参、中金公司研究部、公司数据 （数据待审计、评估报告定稿后最终确定） harmony\Analyst pres\40414 AP English_revised-3.ppt （碳钢热轧） 钢铁精品 供应链 相关产业 特殊钢 不锈钢 碳钢 供应链 信息技术 冶金化工 五钢 － 资产（特钢-全球领先的特钢生产线） 一钢 － 资产（全球领先的不锈钢冶炼和热轧能力） 宝新－54%股权（建设中的单厂世界最大 规模不锈钢冷轧企业） 梅钢 － 84.4％股权*（将建成高档建筑薄板和电工钢的生产基地） 宝钢国际－100％股权（全国营销加工配送网络，全球战略资源稳定、经济的供应体系） 马迹山码头－资产（战略性中转港口） 海外子公司－50～100％股权（全球性销售网络、巴西／澳大利亚矿石资源） 宝信软件－57％股权（钢铁产业的信息技术） 宝钢化工－100％股权（全国领先的冶金化工） 注*：拟收购梅钢92.30%股权，目前已达成股权转让意向的比例为84.36%，目前所有测算按84.36%计算 发行规模 共发行不超过50亿股普通股 发行结构 不低于实际增发股数的50%，向宝钢集团公司定向增发。集团公司将按照本次增发确定的价格全额认购，该部分股份暂不上市流通 不超过实际增发股数的50%，向社会公众增发，其中部分按适当比例向原社会公众股东优先配售 发行方案 收购条款 收购对价 本次收购对价的基准价为280.1亿元，并以国资委评估备案后的目标资产净值为准 实际付款将按照评估基准日（2004年6月30日）至资产交割日的净资产变化情况进行调整 收购生效的先决