经营者持股v10-精选（公开课件）.pptVIP

东浩外服物流公司实行经营者持股的改革势在必行 东浩外服物流公司要实施管理层激励计划，必须要考虑以下三个问题 从东浩外服国际物流的整体发展战略来看，经营者持股应当在东浩外服国际物流公司层面进行 根据决策权及对企业的控制力度不同，我们把对管理层的长期激励方式进行了如下划分 各种长期激励方式的比较 什么是管理层收购？ 中国企业实施MBO的外部条件日趋成熟 中国上市公司实施多层级股权激励的情况 管理层收购在中国所面临的困难 一个公司是否适合进行MBO，要从以下四个方面进行考察 同时，任何一家公司在选择采用何种长期激励机制时需要考虑以下因素 通过以上分析，我们建议采用相对控股的MBO模式 相对控股的MBO方案讨论 建议的长期激励机制改革的实施步骤 绝对控股的MBO方案讨论 期股方案设计 岗位股（岗位分红权） 岗位股（岗位分红权）设计 延期支付计划 延期支付计划 案例分析 第*页 机密文件，仅限项目内部使用 Business and Systems Aligned. Business Empowered.TM 上海东浩外服国际物流公司 战略咨询项目 经营者持股讨论 2003年1月 作为经贸委归属单位，要求在2003年实行体制改革 原则上必须解决一股独大的问题 原则要求利用利益捆绑机制使经营者利益和企业一致 经贸委鼓励一级公司功能化，二级公司多元化，三级公司民营化 东浩外服物流公司作为新独立的公司，也须在体制上、机制上和法人治理结构上得到完善 物流行业的人员流动性较大，为了保证公司的长期稳定发展，需要吸引及留住优秀人才 只有通过对经营者实行适时适量的激励措施，才能促进以上目标的实施 在公司层面还是在子公司层面实施？ 选择何种激励形式？ 具体的激励方案是什么？ 东浩外服国际物流战略远景目标：成为集货代、非贸和外包物流为一体的，并具有提供某些特定行业、国内领先的国际物流解决方案能力的第三方物流公司。 更有利于实现公司战略远景目标. 战略远景目标要求东浩外服国际物流成为集货代、非贸和外包物流一体的第三方物流公司，如果在分公司层面实施长期激励的话，首先应该将分公司变成为子公司由管理层控股，由于利益的驱使，容易造成各方的分割，对三位一体的资源共享协同发展不利. 有利于充分利用各业务板块的协同效应. 东浩外服国际物流公司物流业务的发展需要依靠货代及非贸业务的有力支持，从初期的客源发掘到后期的运输协作，都需要借助非贸及货代的力量，因此在公司层面统一的实施长期激励应当更有利于公司的战略目标达成. 符合公司法的规定. 作为公司一级的管理层，通过MBO对其子公司（如外服报关公司）实行控股是违反公司法规定的. 有利于实现公司的核心竞争力. 东浩外服国际物流战略能够得到顺利实施的一个关键成功要素就是具有很强的客户关系管理能力，由于空运、海运及非贸的客户资源存在一定的交叉及共享性，因此在公司层面实施长期激励机制，有利于整体客户关系管理的协调，实现以客户为中心的能力定位，为客户提供更为全面的保证. 有利于公司整体的做强做大. 在公司层面实施长效激励能帮助公司整体做大做强. 其他长期激励 决策权 绝对控股 MBO 相对控股 延期支付计划 期股 岗位股 管理层对公司的控制力度 强 弱 任期，岗位，业绩 在规定年限期满或退休后可变现 在约定期限内以约定价格购公司股份，以分红所得逐年赎买期股，最终持股前不现金分红 约束条件 作为绩效奖励方式之一，可以授予特定关键岗位的员工，并把奖励与员工绩效相挂钩 在经营者退休或离职公司后才支付部分股份，有利于长期激励经营者活动 经营者将自有的资金投入公司，购买公司股份，促进个人目标与公司目标长期保持一致 经营者对企业决策有决定权，并且经营者与企业的捆绑力度最强 特点总结 绩效考核 部分奖金以股份形式发放 延期支付计划 绩效考核 以一定资产抵押取得认股权以分红所得购买 期股 明确产权结构 集资/抵押收购 管理层收购 （MBO） 业绩指标，任期 赠予 岗位股 前提 方式 名称 管理层收购（Management Buy Out） ： 管理层收购是指公司或母公司的管理人员利用自筹、借债方式所融资本购买本公司的股份，从而改变公司所有者结构、企业内的控制权格局以及公司资产结构的金融工具。 2002年被人们称为“中国并购元年”，从四通改制到美的、春兰等的实践，在过去的几年里，不少MBO已经在悄悄进行。但在经过了好几年的遮遮掩掩，MBO突然在2002年走到前台，成为最牵动人们神经的事务之一。如此声势浩大以至于人们纷纷预测2003年将是MBO年… ——摘自《证券日报》 MBO 十六大的方针推动 十六大提出“国退民进”的口号，并赋予地方政府在处置国有资产的产权变动时更大的自主权，这也为推动企业并购重组带来了重要机会—