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离岸金融市场发展的模式探究 　　摘要：离岸金融市场的建立有利于积极合理地引进和配置外资，带动图们江区域贸易、生产和就业的增长，同时提高区域的金融水平及在国际金融市场的地位和影响力。合理的发展模式与路径对离岸金融市场的发展至关重要，本文通过分析比较现存的四大模式并结合图们江区域经济发展现状，得出分离渗透模式最适合图们江区域离岸金融市场并据此提出了发展路径建议。 　　关键词：图们江区域；离岸金融市场；发展模式；模式研究 　　一、构建图们江区域离岸金融市场的必要性 　　离岸金融是全球金融一体化和金融自由化的产物，离岸业务的崛起为国际金融市场注入了新的活力。图们江区域位于东北亚经济圈中心，占据着天然的经济战略地理优势，国际贸易的发展需要区域内提供离岸金融服务。离岸金融市场可以使国际金融活动在时空上获得广阔的自由度，极大地促进低成本、高速度资金流动体系的形成，从而促进图们江区域经济与贸易发展。 　　（一）带动图们江区域三级产业发展 　　离岸金融中心的建立会使许多相关业务人员来到此处办公，促进当地交通运输、旅游、住宿、餐饮等行业的发展，直接带动图们江区域第三产业发展。除此之外，离岸金融中心的建立会直接刺激图们江区域国际贸易的发展，进而促进工、农产品的生产，带动图们江区域及其腹地的第一、第二产业发展。 　　（二）为图们江区域经济发展提供资金 　　国际金融市场是世界各国资金的集散中心。从宏观经济发展方面来看，图们江区域可以充分利用这一国际性的蓄水池，获取发展经济所需的资金，用于基础设施建设，从而使经济发展进入一个良性循环。从微观主体——企业的角度来看，由于离岸金融机构的存款利率高于国内市场，贷款利率低于国内市场，借用离岸金融市场资金可大幅度节约融资成本。 　　（三）为境外投资提供便利 　　离岸金融市场的建立为境外投资提供了便利，而图们江区域的企业普遍存在境外注册资金少、信用评级低、境外融资能力差的问题，严重阻碍其跨国发展的进程。离岸金融可以满足有境外投资需求的企业迫切需要国内银行帮助搭建境外业务运作平台的需要，提供及时、便捷、合理的境外融资、集团财务管理、投资风险管理等方面的服务，降低企业的经营与管理成本，助推境外投资企业发展。境外投资的便利会为图们江区域吸引许多国际国内实力雄厚的企业，从而促进当地经济发展。 　　二、图们江离岸金融市场模式的选择 　　（一）四大离岸金融市场模式比较 　　国际上离岸金融市场大致可分为四种类型：避税港型离岸金融市场、内外一体型离岸金融市场、内外分离型离岸金融市场和分离—渗透型离岸金融市场，这四类离岸金融市场模式适应不同类型的区域经济发展，具体见表1。 　　（二）图们江区域离岸金融市场模式的选择 　　图们江区域离岸金融市场的最佳理想模式应该是以内外分离型模式为基础、适度渗漏的离岸金融市场模式。原因有以下几点： 　　1.缺乏发展避税型离岸金融市场条件 　　避税港型离岸金融中心多适合自然资源相对贫乏，经济规模很小，本身对金融业务的需求不大的小国或小地区。对于图们江区域来说，该种离岸金融业务模式不能成为图们江区域经济发展的支撑点。这是因为： 　　（1）避税港一般只起到“记账中心”的作用，不能为图们江区域经济发展提供金融支撑，也无法提升区域竞争力。 　　（2）避税港型离岸金融中心容易被一些钻法律空子的侵占行为提供便利的资产转移渠道，如掌握经营权的经理人侵占股东资产。 　　（3）一些企业会利用避税港型离岸金融中心的便利条件虚增资产进行欺诈。一些内资企业还通过在避税港型离岸金融中心注册多家“壳”公司的方式达到隐瞒企业实际控制者的目的。这不利于图们江区域离岸金融中心的国际声誉，也会为政府部门的企业监管工作带来困难。 　　（4）虽然离岸金融中心的建立会让政府收入间接税、注册费和年费，但是低税和免税政策，会让直接税的损失更多。 　　2.图们江区域尚不具备建设内外一体型离岸市场的条件 　　内外一体型的金融市场需要金融业具有高度的经营自由，境内市场几乎完全开放，对所在地的经济、金融发展基础和管理水平有较高的要求，以伦敦和香港的离岸经济为代表。图们江区域经济相对落后，金融自由化程度偏低，金融管制及资本项目外币不可自由兑换，金融监管水平低且金融机构种类不全，不具备建设内外混合型离岸市场的基本条件。 　　3.内外分离型离岸市场不利于图们江区域经济发展 　　内外分离型离岸金融市场将离岸账户和在岸账户进行隔离，管理当局对非居民交易予以金融和税收的优惠，对境外资金的流入不实行国内的税制、利率限制以及存款准备金制度，禁止资金在境内外市场间和离岸账户与在岸账户间流动，禁止非居民经营在岸业务。这种严格分离在岸业务与离岸业务的做法会使离岸金融市场对图们江区域经济发展的促进作用大打折扣。 　　4.构建分离