工业丝、PTA-5项目落地组合拳出击巩固.PDF

公 司 研 究 DONGXING SECURITIES 工业丝、PTA-5项目落地 组合拳出击巩固 2018 年09 月10 日 强烈推荐/维持 东 霸主地位 恒力股份 事件点评 兴 ——恒力股份（600346）事件点评 证 分析师 券 事件： 刘宇卓 股 010 liuy uzhuo@dxzq.net.cn 份 2018 年9 月8 日，公司发布公告称拟投资 29.9 亿元建设“年产 执业证书编号: S1480516110002 有 PTA250 万吨PTA-5 项目”，拟投资15.2 亿元完成“年产20 万吨 张明烨 限 高性能车用工业丝技改项目”。项目完成后，将进一步巩固上游产 0755 zhang_my @dxzq.net.cn 公 能规模优势、增强聚酯化纤产业链综合竞争力，优化自身产品结构、 执业证书编号: S1480517120002 司 提升公司持续盈利能力。此外公司还拟出资2.1 亿元与控股股东恒 研究助理 证 罗四维 券 力集团共同出资设立财务公司，提高资金使用效率。 010 luosw@dxzq.net.cn 洪翀 研 究 主要观点： 010 hongchong@dxzq.net.cn 徐昆仑 报 1．投产后公司PTA 总产能将达到1160 万吨 010 xukl@dxzq.net.cn 告 交易数据 公司现有三条220 万吨/年PTA 生产线，总产能660 万吨位居国内 52 周股价区间（元） 15.83- 10.06 第二，权益总产能国内第一。公司在建250 万吨/年PTA-4 项目计 总市值（亿元） 799.86 划于2019 年底投产。加上计划新建的250 万吨/年PTA-5 项目，PTA 流通市值（亿元） 145.53 总产能将达到 1160 万吨，市场占有率将提升至 18%以上，继续巩