中国中材国际工程股份有限公司主体与相关债项2015年度跟.PDF

跟踪评级报告 中国中材国际工程股份有限公司 主体与相关债项 2015年度跟踪评级报告 大公报 SD【2015】795 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 中国中材国际工程股份有限公司（以下简称“中 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 材国际”或“公司”）主要从事水泥生产线的设计、 债项信用 装备制造、安装、土建工程和总承包业务。评级结果 债券 额度 期限 跟踪评 上次评 反映了公司在水泥工程领域仍拥有领先的行业地位、 简称 （亿元） （天） 级结果 级结果 具有较强的设计和研发实力、装备制造业务技术水平 15 中材工 程CP001 5 366 A-1 A-1 和业务规模提升等有利因素，同时也反映了受全球经 济和国内水泥产能增速减缓影响公司利润总额和净 利润持续下滑、面临一定或有风险等不利因素。 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2015.6 2014 2013 2012 综合分析，大公对公司“15 中材工程 CP001”信 总资产 262.40 251.02 239.26 213.21 用等级维持 A-1，主体信用等级维持 AA+，评级展望 所有者权益 53.00 44.97 44.11 46.66 维持稳定。 营业收入 93.85 228.65 207.32 212.37 有利因素 利润总额 3.69 2.34 3.14 10.38 ·公司仍是全球最大的水泥技术装备与工程服务供应 经营性净现金流 -1.51 13.99 -1.83 11.41 商，在国内外水泥工业工程行业具有领先地位； 资产负债率（%） 79.80 82.08 81.57 78.12 ·公司水泥工程设计经验丰富，研发实力较强； 债务资本比率（%） 38.89 45.38 34.32 27.42 ·为抵御水泥工程单一业务风险，公司积极向环保、 电力产业拓展业务，2015 年以来已取得印尼电力项 毛利率（%） 11.70 10.59 13.08 15.31 目工程，多元化业务发展初见成效； 总资产报酬率（%） 1.67 1.36 1.59 5.04 ·2015 年以来，公司完成对装备制造企业德国 净资产收益率（%） 5.21 1.24 1.64 16.40 Hazemag 公司的收购事项，未来将有利于提升在装 经营性净现金流利 -2.16 11.65 -2.48 27.57 备制造业务领域的技术水平和业务规模，并发挥与 息保障倍数（倍） 已有工程项目的协同效应。 经营性净现金流/ -0.72 6.97 -1.01 7.32 总负债（%）