IPO 公司预测盈利的价值相关性-精品·公开课件.pptVIP

于 　鹏 ? (中南财经政法大学会计学院 　430060 ) ? 会计信息是有效资本市场资源配置的重要依据 。预测性财务信息是会计信息的重要组成部分 , 它是上市公司基于其生产经营环境 , 对外公开披露的反映公司未来财务状况 、经营业绩的前瞻性财务信息 。 我国股票发行上市制度经历了审批制和核准制两个阶段 。在审批制下 , 预测盈利是新股发行价格的依据之一 。 有研究 显 示 , 盈 利 预 测 对 管 理 层 有 利 , 如 它 可 以 降 低 公 司 股 票 价 值 被 低 估 的 风 险 ( H ea ly andPa lep u, 2001 ) , 可以向市场传递管理层的能力 ( Truem an, 1986 ) , 提前披露坏消息以减少损失 ( Sk inne r,1994 ) 等 , 因此 , 管理层具有自愿披露预测盈利的动机 。 那么，市场对盈利预测信息 (预测盈利 ) 是否有反应 ? Chen, Chen and Su ( 2001 ) 运用价格模型 , 研究了我国资本市场上的会计信息的价值相关性 , 得出了我国会计信息具有价值相关性的结论 , 并探寻了影响会计信息价值相关性的因素 。 在预测盈利的研究方面 , L ev and Penm an ( 1990 ) 认为 , 预测盈利披露是具有好消息的公司