近期市场走势分析及煤炭行业投资建议-精品·公开课件.pptVIP

近期市场走势分析及煤炭行业投资建议 主讲人：刘晓军 近期市场走势分析 本次反弹的情况回顾 1、时间： 自最低点至最高点，运行八个月、169个交易日。 2、幅度： 自最低点至最高点，上证指数涨幅为73%，深成指数涨幅 为 102% ，中小板指数涨幅为100%。涨幅超过100%的股 票在900只以上，占所有股票的比重为三分之二左右。 3、方式： 利用权重股压制指数上涨，拉升中小盘股票与题材股。 4、走势： 五浪上升形态。 本次反弹的原因 直接原因： 1、国家四万亿经济刺激方案的推出，改变了市场对于宏观经济走势的预期。 2、市场在2008年经历了大幅下跌，中间缺乏像样的反弹，本身具有修复性反弹的要求。 深层原因： 1、估值的吸引。市场在经过大幅下跌后，泡沫得到急剧释放，在估值上已经具备了较大的吸引力。 2、信贷的激增。一季度信贷投放额度高达4.58万亿，创历史新高，在困难重重的实体经济和价值低估的股市之间，大量资金选择了后者，充沛的流动性助推了市场的反弹。 市场目前所处的形势 1、经过五个多月的反弹，市场局部已经出现泡沫，并积累了大量的获利盘。 2、宏观经济是否转暖，各方出现了分歧。 3、IPO重启。 4、上指在2600——2800点一线横盘时间较长，对股指的上行构成了压力。 5、从技术形态上看，现在处于第五上升浪的末期，反弹通道的上轨，短线调整的走势已经确立。 6、外围股市的影响：道琼斯指数构筑圆弧顶的可能性很大，如构筑成功，将对A股的走势产生较大的消极影响。 关于行业分析 行业分析作为自上而下选择股票的一种投资思路，为大资金投资者所普遍使用，以期达到资产优化配置的目的。 行业的发展状况直接受宏观经济的影响，周期性行业尤其如此，非周期性行业也或多或少地受到一定程度的影响。 当宏观经济未走上上升通道时，中小投资者可不必拘泥于按行业分析的主线发掘股票，遵循趋势、自下而上选择股票的方法往往更为有效。 煤炭行业分析 一、一季度全国煤炭经济运行情况 全国原煤产量累计完成55430 万吨，同比增加2752 万吨，增长5.22%。其中，3 月份，全国原煤产量完成20151 万吨，环比增加1214 万吨，增长6.41%；同比增加1623 万吨，增长8.75%。一季度，全国煤炭销量累计完成53213 万吨，同比增加1515 万吨，增长2.9%。其中，3 月份，全国煤炭销量完成19000 万吨，环比增加973 万吨，增长5.4%；同比增加1212 万吨，增长6.8%。 二、煤炭价格表现分析 秦皇岛港煤炭库存经历了连续多周的下滑后止跌反弹，与此同时江苏、安徽、山西、河北等部分地区的动力煤价格出现下跌。炼焦煤市场受制于下游焦炭、钢铁行业需求依然不振的影响，价格继续下滑。总体来看，小煤矿的陆续复产还将进一步加大煤炭供应，预计煤炭价格仍难以大幅上涨。 ? 三、焦炭行业产能仍严重过剩 受金融危机冲击，2008 年我国焦炭产量仅为32700 万吨, 同比减产约850 万吨，下降约2.54%，出现了1999 年以来的第一次负增长。目前，有50%左右的焦炭产能处于限产状态。 与此相对应的是，各地焦化企业产能扩张势头却仍然强劲。2008 年全国新建投产焦炉产能已经超过3000 万吨，而且还有约700 万吨左右产能的焦炉已经建成或已烘炉，只是限于市场下降而暂缓了投产。 今明两年内，受一批大中型钢铁企业加快焦炉配套，一批大型煤炭集团焦炭产能扩张，一批大中型独立焦化企业的继续做大等因素推动，预期在建和拟建有可能投产的机械化大中型焦炉产能仍高达5000 万吨左右。在目前煤炭焦炭价格倒挂的局面下，炼焦行业难逃亏损困局。 四、煤炭行业重组整合的预期 4月20日，山西省成立由省长担任组长的“山西煤矿企业兼并重组整合工作领导组”成立。同时，省政府下发2009年10号文件——《关于进一步加快推进煤矿企业兼并重组整合有关问题的通知》。 重组整合可能改变煤炭行业的基本面。目前大部分煤炭类上市公司为国有大矿，将成为整合主体，整合后对市场的控制力将更强，同时后备资源也将更为丰富 。 对于煤炭行业的几点看法 煤炭行业属于强周期性行业，受宏观经济的影响较大。如果经济回暖，必然引起其价值的重估。 煤炭作为一种资源，具有不可再生性，而采掘行业的特性为成本较底，因此煤炭企业的盈利能力普遍较强。 资产整合能够改变相关公司的基本面。关注具有明确资产整合预期的煤炭类上市公司，如西山煤电、大同煤业等。 近期煤炭板块炒作有所减弱，一方面是涨幅较大，获利回吐。另一方面也反映了市场中的利空因素。从全市场来看，目前指数有调